远期白糖期货有明显价格优势

国际市场:

上周巴西央行将基准利率上调50基点效果初现,经过将近3个月的快速贬值,上周雷亚尔小幅上涨0.6%。国际白糖期货价格进入成本区间后,后期雷亚尔保持稳定对国际糖价影响巨大。

国内糖市,在进口糖打压下,周一广西现货价格在坚挺一个多月以后首次下调40。进口糖的压力还反映在北方销区仓单注册,7月12日郑糖营口港务仓库增加1000张(1万吨)仓单有效预报,主要为加工后的进口糖。根据国外信息,3季度还将有100万吨糖陆续到港。在进口糖到港压力下,郑盘面临巨大回调压力;与1309合约相比,相对1309有358元贴水的1401合约则有成本和替代效应支撑:总理看望蔗农所传递出国家会继续保护蔗农利益的信息,国家目前能采取的措施只有:继续收储和维持甘蔗收购价,这两项政策都能支撑1401糖价。同时由于远期玉米价格坚挺,远期白糖相对淀粉糖将有明显价格优势。

操作建议:

投机上1401背靠4800一线短线继续买入,同时可以考虑抛1309对冲系统风险。买ICE原糖10月抛郑糖1309的套利逢低买入。