瑞达期货：投资者操作较反复 伦铜振荡

1铜
　　
外盘走势：隔夜伦铜宽幅振荡，尾盘微跌0.09%至8205美元，略低于沪铜收市时的8231美元。17日伦铜持仓微增159手，在铜价于高位振荡回调之际，外盘持仓时增时减，表明投资者操作较反复，短期以振荡操作为主。

消息方面：1.昨日美国数据喜忧参半，其中本周初申请救济金的失业人数大幅反弹至38.8万，差于预期，但9月谘商会领先指标月率升0.6%，10月费城联储制造业指数升至5.7，两者均好于预期和前值。2.LME年会观点：交易员预计2013年铜均价在每吨7000-8000美元之间,因经济前景不确定且铜矿产量增加。

现货方面:10月18日现铜贴水200—贴水100元/吨。据上海有色网报道，现铜持货商积极逢高换现，下游无意跟涨入市，市况清淡，现货贴水续扩，平水铜与好铜贴水价差已达150元/吨，投机商也无意接货，因盘面无套利空间和机会。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水5.5美元/吨，较前一日略扩2.5美元/吨。

库存方面:10月18日，伦铜库存连续第二日增700吨至225150吨，该库存为08年10月末来的低点。最新的注销仓单占库存比进一步跌至19.61%，暗示后续库存有望减速料放缓。沪铜库存方面，截至10/12，上期所库存剧增18967吨至181514吨，表明下游消费需求仍旧十分疲软。鉴于其库存水平远高于历年同期水平之上，未来企业补库积极性仍受限。

观点总结：隔夜伦铜宽幅振荡至8205美元，今日早盘则运行至8200美元，受此提振，沪铜1301合约料开至58800元附近。昨日美国经济数据喜忧参半，美指遭遇技术反弹，但未能突破上方均线压制，暗示其下跌趋势仍保持良好。今日欧盟峰会继续，关注利多预期能否兑现。操作上，建议沪铜持振荡偏强思路，日内建议沪铜1301合约背靠58300元上逢低短多，上方第一阻力关注59500元。

2铝
　　
外盘走势：隔夜伦铝振荡上涨，尾盘连续第二日收涨1.18%至2010.5美元，较沪铝收市时的1993美元回升0.84%。目前伦铝连续第二日回到M60和M5之上，短期企稳迹象明显。

消息方面：1.昨日美国数据喜忧参半，其中本周初申请救济金的失业人数大幅反弹至38.8万，差于预期，但9月谘商会领先指标月率升0.6%，10月费城联储制造业指数升至5.7，两者均好于预期和前值。2、经调研显示，新疆须严格控制电解铝产能过快增长，从而抑制内地产能过剩矛盾。

现货方面：10月18日现铝贴水115-贴水75元/吨。据上海有色网报道，华东市场，现铝价格微涨至15300元/吨上方，持货贸易商于贴水100元/吨以内出货积极，甚至部分交割品牌挺价在15350元/吨，然而下游畏高，成交重心下移至15310元；华南现铝市场，下游及中间商则逢低积极接货，主流成交微涨至15320-15340元/吨。

库存方面：10月18日，伦铝库存续减9800吨至5048450吨，该库存接近于历史高点5125800吨。最新的注销仓单占库存比持平至32.89%。沪铝方面，截止10/12，上期所库存连增十二周至410191吨，累计增近10.5万吨，且创下去年4月1日当周以来的新高。

观点总结：隔夜伦铝强势续涨至2010美元，今日早盘伦铝运行至2010美元，受此影响，沪铝1301合约料开至15600元附近。伦铝持续走低后迎来技术反弹，但日内需关注沪铝的滞涨表现，建议背靠15550之上短多，上方第一阻力关注15700元。

3钢材
　　
外盘：LmeS钢DZ报收343美元/吨，跌5.3美元/吨。

现货市场：8mm Q235高线价格：3570，涨20元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3730，涨20元/吨。

消息：(1) 钢铁业绩三季度触底，后期或回暖反弹 (2) 日钢与澳矿商吉布森纠纷再起 和解协议或泡汤(3) 9月中央财政收入同比降2.4% 年内再现负增长 (4)63.5%印度粉矿10月18日CIF参考报价117.5美元/吨，涨1美元/吨。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为102272吨，减297吨。

小结：周四RB1301合约重心再度上移。18日统计局公布，1-9月全国固定资产投资同比增长20.5% 环比增长1.63%，1-9月全国房地产开发投资同比增长15.4%，市场信心受到明显提振，商品价格集体上扬。操作上建议，依托5日线偏多交易。

4焦炭
　　
现货市场：焦炭现货价格稳中有涨。一级冶金焦太原报价1325元/吨（车板含税价），持平；天津港(600717,股吧)报价1575元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1190元/吨（出厂价含税），涨15元/吨；河北唐山报价1385元/吨（到厂含税价），持平。

消息：（1）北方运煤港口加快建设，未来市场竞争日趋激烈（2）秦港库存继续下降，动力煤价上行（3）四季度煤炭冬储行情恐难展开

库存：大商所焦炭仓单日报为0张，持平。

小结：周四J1301合约承接昨日涨势，继续震旦上行。现货上，国内焦炭稳中有涨，国内焦煤也出现稳中上行，成交良好。技术面上，连焦继续上测1600整数关口，BOLL线上轨也上移至1600附近，预计这个位置会有一定压力。操作上，建议1600附近逢高短空，目标参考5日线，止损1610。

5锌
　　
外盘方面：周四美指小幅反弹，LME锌宽幅整理，报1922.0点，跌幅为0.13%。

现货与库存：上海现货18日报0#锌15000-15100元/吨，涨50，贴水180-贴水80元/吨；现货市场锌价回升，提振市场信心，下游采购数量有所增加，成交尚可。10月18日LME锌库存为1116625吨，上涨56975吨。

消息面：（1）国家统计局数据显示，三季度GDP同比增长7.4%，比上季度回落了0.2个百分点，但回落的幅度已经比上个季度收窄了0.3个百分点；（2）世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，今年1-8月全球锌市场供应过剩217,000吨。

行情总结：尽管昨日沪锌反弹，但从技术指标来看，沪锌1301中MACD线的DIF线即将下穿0线，5日线即将下穿40日线形成死叉，中线和短线空头信号依旧；操作上，后市将继续测试K线是否站稳40日线，多单投资者可在此线附近谨慎入场，止损15070点。

6铅
　　
外盘方面：周四美指上涨0.30%，LME铅冲高回落，报2156.25点，跌幅为0.03%。

现货与库存：上海现货铅18日报15500-15600元/吨，较上个交易日上涨50元/吨，贴水300-贴水200/吨。现货市场交投气氛依旧平稳，没有起伏，多数商家处于观望状态。10月18日LME铅库存为295275吨，下降1975吨。

消息面：（1）国家统计局数据显示，三季度GDP同比增长7.4%，比上季度回落了0.2个百分点，但回落的幅度已经比上个季度收窄了0.3个百分点；（2）9月全社会用电量4051亿千瓦时，同比增速2.9%，较上月回落0.7个百分点。

行情总结：虽然空头势力将日渐薄弱，但由于市场对宏观经济是否企稳纠结不已，多空双方博弈仍将持续。若欧元区危机再度发酵，美指重新上扬，则沪铅1212可能转向。如果近期局势平静，沪铅1212上涨也将在15900-16000区间遭遇阻力，建议日内投资者在15700-15900区间内高抛低吸。

7黄金
　　
外盘表现：周四欧盟峰会结果公布前，市场情绪谨慎，同时美国初请失业金人数也意外较高，市场情绪趋于谨慎，现货金小幅收低。伦敦金开盘1750.16美金/盎司，收于1741.38美金/盎司。

消息方面：1. 美国10月费城联储制造业指数由9月份的-1.9升至5.7，远高于预期水平的1.0。2. 美国9月谘商会领先指标月率上升0.6%，预期为上升0.2%。3. 美国10月13日当周初请失业金人数上升4.6万人，至38.8万人，预期为36.5万。4. 印度8月份黄金生产增加11.5%，珠宝增加14.2%

现货市场：上海黄金交易所现货9999金 报收351.05元/克，下跌1.46元/克

仓单库存：交易所仓单报561千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至10月19日为1333.89吨，持平。

观点总结：周四正在召开的欧盟峰会并未有消息传出，市场情绪趋于谨慎，而美国公布的制造业及经济领先指标均远超预期，令美元超跌反弹，金银价格因此再度受抑小幅收低。技术上看，金价短线受阻再度探底，预计峰会期间难有方向性突破，整体价格低位筑底态势逐步明显，后市上行突破概率较大。操作上，中线330多单持有，止损保护移动350，短线注意参考354-352附近低吸机会。

8白银
　　
外盘表现：周四欧盟峰会结果公布前，市场情绪谨慎，同时美国初请失业金人数也意外较高，市场情绪趋于谨慎，银价小幅下挫。伦敦银开盘33.23美金/盎司，收于32.79美金/盎司。

消息方面：1. 美国10月费城联储制造业指数由9月份的-1.9升至5.7，远高于预期水平的1.0。2. 美国9月谘商会领先指标月率上升0.6%，预期为上升0.2%。3. 美国10月13日当周初请失业金人数上升4.6万人，至38.8万人，预期为36.5万。

现货市场：上海黄金交易所现货白银T+D 报收6810元/千克，涨1元/千克

仓单库存：交易所仓单报447917千克，增加7686千克。

ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至10月19日为9888.55吨，增持27.11吨。

观点总结：周四正在召开的欧盟峰会并未有消息传出，市场情绪趋于谨慎，而美国公布的制造业及经济领先指标均远超预期，令美元超跌反弹，金银价格因此再度受抑小幅收低。技术上看，白银短线反弹受阻再度探底，整体上呈现局部震荡筑底态势，后市进一步上行突破概率较大，操作上，AG1212合约中线多单继续依托6600附近保护持有，短线6800-6850多单继续持有，注意逢低吸纳。