铜价高位盘整 空单谨慎持有

周四上海期铜价格小幅上涨。全日成交379852手，持仓量减少4736手至400062手。主力1月合约，以58750元/吨低开，以58980元/吨收盘，上涨120元。此合约全日成交288356手，持仓量减少9266手至172392手。

隔夜伦铜收盘走高，报收8222美元，最高88283美元每吨，涨62美元，今日亚洲开盘高开回落，国内沪铜1301早盘小幅高开，其后冲高回落，最高上探至59420，报收于59040元/吨，上涨0.31%，与上一交易日相比，交投较为活跃。

基本分析

宏观面

在两家信用评级机构将西班牙的信用评级下调至接近垃圾级后，西班牙官员周四对此做出强硬回应，他们说这一出人意料的举措不会影响西班牙在金融市场上筹集资金的计划。金融分析师们说，标准普尔评级服务公司(Standard & Poor's Ratings Services)周三的举措可能增大欧元区最脆弱的经济体之一向欧盟(European Union)寻求救助的压力。尽管西班牙领导人周四没有暗示在救助问题上是否已经更接近做出决定，但欧盟政府领导人下周出席布鲁塞尔峰会时，西班牙评级的下调可能使救助问题成为峰会议题之一。。

继前夜美元下跌后，中国央行周五引导人民币大幅走高。但交易员和分析师们表示，为缓解来自美国政府的压力，在美国总统大选前，中国此举有意在下个月美国大选前积极地努力平息美国方面可能再度对中国汇率政策提出的批评，与此同时，中国央行也会引导人民币汇率大幅走强，防止其触及日交易区间的上限。

供需面

9月底开始，LME铜注销仓单比例逐步提高，并在10月5日增至24.59%，同时伦敦铜库存也持续减少。10月8日，LME铜库存总量已降至222500吨。伦铜市场一改长达两个多月的贴水状态，并连续数日保持小幅升水。转眼看中国进口铜市场，目前进口铜到岸升水一直维持在40-60美元/吨之间低迷徘徊，国内铜消费增长乏力仍是导致此局面的主要因素。对国外精铜供应商而言，国内缓慢的消费增速及目前低迷的进口市场现状，并不利于中国2013年精铜出口到岸升水的谈判。

10月12日，淡水河谷公布，其位于赞比亚铜带的北孔科拉(Konkola North)项目(井工矿、工厂及相关基础设施)的Lubambe铜矿开始投产，年度名义产能为4.5万公吨铜精矿。 本月4日，首个铜精矿于完成加工厂的试运营后投产。该经营业务是淡水河谷与African Rainbow Minerals Limited权益各半的合营企业的一部分，其中African Rainbow Minerals Limited於经营业务中拥有80%权益，而赞比亚联合铜矿有限公司拥有余下20%权益。

操作建议

近期市场在对前期的宽松政策利好有所消化后，进入相对平衡的状态，美元指数也在低位盘整，因此对铜价的影响较小，技术上看，沪铜进入高位盘整，短线会陷入窄幅震荡调整中，主力1301关注58500支撑，59750压力。