沿海地区豆粕出厂价整体回调

截止到9月21日的一周，国内主要食用植物油品种价格整体走弱。截至周四，环渤海地区四级豆油出厂价格9650-9800元/吨，较上周末下跌100-200元/吨；华东沿海地区四级豆油出厂价格9700-9800元/吨，较上周末下跌150-250元/吨；华南沿海地区四级豆油出厂价格9500-9550元/吨，普遍较上周末下跌250元/吨左右。长江中下游地区四级菜油出厂价格11100-11400元/吨，多较上周末下跌100元/吨；国内主要港口24度棕榈油分销价格7500-7900元/吨，普遍较上周末下跌100-150元/吨。与6月初相比，豆油价格累计上涨了650-800元/吨，菜油价格累计上涨500-700元/吨，但棕榈油价格下跌200元/吨左右。

沿海地区豆粕出厂价格整体回调。截至周四，环渤海地区普通蛋白豆粕出厂价格为4280-4440元/吨，较上周末下跌80-140元/吨；华东沿海地区普通蛋白豆粕出厂价格为4380-4470元/吨，较上周末下跌200元/吨左右；华南沿海地区出厂价格为4420-4460元/吨，较上周末下跌150-200元/吨。6月份以来，沿海地区豆粕价格整体回升，涨幅普遍达1000-1100元/吨。目前黑龙江地区普通蛋白豆粕出厂价格4000-4080元/吨，本周普遍回落20-40元/吨，6月份以来累计上涨760-800元/吨。

主要港口棕油库存继续稳步趋降

监测显示，目前国内主要港口棕榈油库存低于65万吨，继续较上周小幅下降，并再创今年以来最低水平；其中，广州港库存超过20万吨，天津港库存15万吨左右，张家港库存10万吨左右。在今年2月下旬创下历史最高水平之后，至6月初，国内港口棕榈油库存总体处在历史高位水平上小幅波动，此后呈现连续小幅回落态势；与往年同期相比，当前库存水平仍处于相对高位，去年同期库存为50万吨左右，前年同期36万吨左右。

据船运调查机构SGS统计，9月上中旬马来西亚对中国共出口了21.4万吨棕榈油，较上月同期的15.4万吨增长39%，但低于上年同期的27.3万吨。监测显示，今年以来我国棕油近月船期进口效益总体趋于改善，亏损幅度呈现缩减态势，目前亏损幅度为70元/吨左右，较8月初缩小160元/吨以上，较上半年缩小1000元/吨以上。进口效益明显改善促进国内厂商采购积极性提高。据商务部最新预计，9月份进口棕榈油装船量15.66万吨，较此前预计的4.55万吨大幅上调244.0%；预计9月份进口棕榈油到港量36.07万吨，较此前预计的29.80万吨上调21.0%，较8月份到港量25.08万吨（商务部统计口径）环比增长43.8%

国产与进口大豆压榨效益之对比

目前，黑龙江地区陈豆余粮有限，市场主要以消耗贸易商库存为主，油厂收购价格集中在4400-4500元/吨，近期总体稳定，局部略有波动；但由于油粕价格小幅走低，大豆压榨收益出现小幅回落。以哈尔滨地区为例，按照四级豆油9850元/吨、豆粕4100元/吨的出厂价格测算，压榨环节盈利幅度为376元/吨，较9月初回落50元/吨左右，但仍处近来年高位水平。另外，9月中旬以来，黑龙江部分地区早熟大豆开始收割，目前部分地区已有零星上市，其中哈尔滨周边地区新季大豆收购价格为4800元/吨左右，若仍以四级豆油9850元/吨、豆粕4100元/吨的出厂价格测算，当地新豆压榨基本保持盈亏平衡。

随着近期国际市场大豆价格回落，国内港口进口大豆分销价格也出现回调，但油粕价格回落更多，导致进口大豆压榨效益由盈转亏。监测显示，目前江苏张家港地区进口大豆采购进厂价格为5150元/吨，较9月初下跌180元/吨左右；当地四级豆油和普通蛋白豆粕出厂价格分别为9700元/吨和4380元/吨，分别较9月初下跌200元/吨和300元/吨左右；以此测算，当地进口大豆压榨效益为亏损近70元/吨，相比之下，8月下旬压榨效益曾盈利超过120元/吨。未来一段时间进口大豆到港成本总体将维持在较高水平，压榨效益难以明显好转。

新豆即将上市令短期压力增加

随着美豆进入收割期，此前备受市场关注的天气炒作题材已经进入尾声，目前市场更为关注的是美豆的收割进度，以及新豆上市后供给增加给价格带来的压力。由于今年美豆收割进入快于往年，截止到9月16日，美豆收割率为10%，高于正常年份的4%，因此给市场价格带来较大压力。因此，目前豆类市场出现季节性回调。

尽管今年美国大豆收割进入较快，短期或因供给增加令市场压力加大，但由于今年美豆整体减产，再加上年初南美大豆减产，今年全球大豆总供给仍然非常紧张，新上市的美豆能否支撑未来数月的全球需求仍是未知数，因此后市豆类价格重新走强的概率较大。