今日早盘期货解析金属期货价格(2012.8.24)

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1铜

外盘走势：隔夜伦铜一度创下一个多月来的高点7720美元，但尾盘冲高回落仅收涨0.66%至7645美元，略低于沪铜收市时的7673美元。22日伦铜持仓继续减少810手至227508手，近一周多来其持仓累计减10930，且创下2007年1月9日以来的低点。在此期间，铜价强势上攻，表明铜价上涨多受益于空头回补。

消息方面：1.昨日欧美经济数据喜忧参半，其中欧元区制造业PMI虽微升至45.3，但持续低于50；美国7月新屋销售月率虽上涨，但房价续跌。2.全球化矿产商Xstrata警告称，可能推迟铜价值59亿美元菲律宾Tampakan铜金矿项目。

现货方面：8月23日现铜升水180-升水280元/吨，升水明显缩窄。据上海有色网报道，沪期铜反弹超500元，持货商逢高换现意愿增强，现铜整体供应充裕，升水下滑，中间商与下游56000上方畏高情绪明显，成交受抑。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水3.88美元/吨，较前一日回升0.62美元。

库存方面:8月23日伦铜库存为237150吨，小幅增加2975吨，目前库存仍为08年10月31日以来的新低，同时注销仓单占库存比微跌至18.82%,表明后期库存有望续减，给铜价带来支撑。沪铜库存方面，截至8/17，上期所库存近四周内第三次减1901吨至156151吨，不过目前库存水平仍处于历年同期水平之上，仍限制企业补库的积极性。

观点总结：隔夜伦铜宽幅振荡至7645美元。今日早盘伦铜运行至7650美元，受此影响，沪铜1212合约料开至55700元/吨附近。昨日欧美经济数据喜忧参半，偕同亚洲市公布的糟糕的中国汇丰PMI令铜价小幅承压。不过美元走软依旧使得投资者信心高涨。操作上，建议日内沪铜1212合约背靠55300之上持有多单，上方阻力关注56000元。

2铝

外盘走势：隔夜伦铝虽削减部分涨幅，但尾盘仍大涨1.34%至1895美元，较沪铝收市时的1883美元回升0.58%。伦铝于底部振荡整理了将近两个月，其运行中轴1850美元基本得以巩固，另外昨日铝价滞涨但不抗跌的特征发生微妙改变，出现主动上涨。

消息方面：1.昨日欧美经济数据喜忧参半，其中欧元区制造业PMI虽微升至45.3，但持续低于50；美国7月新屋销售月率虽上涨，但房价续跌。2.7月铝材产量247.97万吨，同环比分别增23.3%，跌8.5%，基本符合预期，且鉴于8月铝加工厂开工率预计与7月基本持平，8月铝材产量将于7月产量保持一致。

现货方面：8月23日现铝贴水45-贴水5元/吨，较昨日略扩。据上海有色网报道，现铝价格重返15300元/吨上方，持货贸易商换现出货积极，然而因月末消费低迷，下游追高情绪匮乏拖累贴水扩大至50元/吨附近，仅逢低略有少量采购，整体市况成交有限。

库存方面：8月23日伦铝库存增加700吨至4913050吨，近一周来累计剧增约6万吨，令铝价承压。不过伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比微涨至35.38%。沪铝方面，截至8/17，上期所库存为连续第五周增17269吨至358643吨，累计增近5.4万吨。

观点总结：隔夜伦铝强势收涨至1895美元。今日早盘伦铝运行至1890美元，受此影响沪铝1211合约料开至15370元附近。短期市场人气小幅改善，美指延续回调走势，但沪铝供应忧虑仍将限制铝价涨幅。操作上，建议沪铝1211合约多单背靠15300之上持有，止盈关注15450元。

3钢材

现货市场：8mm Q235高线价格：3480元/吨，跌20元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3760元/吨，跌20元/吨

消息：(1) 中国8月汇丰制造业PMI初值跌至47.8 (2) 周小川：不排除任何货币工具的使用(3) 前7月交通固定资产投资同比下降5.2% (4)63.5%印度粉矿8月23日CIF参考报价110.5美元/吨，跌2美元/吨。库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为893吨，持平。线材仓单日报为0，持平。

小结：周四RB1301合约再度增仓下行。现货报价继续下调，而中国8月汇丰制造业PMI初值跌至47.8，创下九个月新低，且为连续第十个月处在荣枯分水岭下方。操作上建议，空单可继续持有，突破3580则止盈出场。

4焦炭

现货市场：焦炭现货市场弱势盘整，市场成交一般。一级冶金焦太原报价1535元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1715元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1850元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1425元/吨，持平。

消息：（1）中国8月汇丰制造业PMI初值跌至47.8（2）煤化工松绑 万亿投资打造稳增长利器（3）太原煤气化第二焦化厂22日关停

库存：大商所焦炭仓单日报为40张，持平。

小结：周四J1301合约于1500附近窄幅整理。炼焦煤市场变动不大，偶有小跌，进口煤炭市场弱势运行，市场成交清淡。操作上建议，1500附近空单继续持有，止损1520。

5锌

外盘方面：
 
周四美指小幅下挫，LME锌冲高回落，报1847.0点，涨幅为0.93%。

现货与库存：

上海现货0#锌23日报14600-14700元/吨，涨100，贴水50-升水50元/吨；现货市场下游看涨，买货者增加，但买货者主要是贸易商而非加工企业，成交有所好转。8月23日LME锌库存为968925吨，下降2975吨。

消息面：

（1）8月23日，汇丰中国发布8月制造业PMI初值为47.8，较上月终值49.3回落1.5个点，并创下9个月以来新低；（2）海关数据显示：中国7月进口精炼锌3.63万吨，环比增9.17%，2012年上半年累计进口25.14万吨，同比增36.9%。

行情总结：
 
昨日中美两国央行货币宽松预期再度发酵，致使沪锌1212高位整理，但现货市场来看，下游接货者多为贸易商而非制造商，实体需求仍然未有回暖。短期来看，沪锌1212仍面临60日线或14750一线压力，高开后或有一定回落。前期多单可逢高出货，日内以观望为主。

6铅

外盘方面：

周四美指小幅下挫，LME铅震荡走高，报1944.75点，涨幅为1.39%。

现货与库存：

上海现货铅23日报15000-15100，较上个交易日涨50元/吨，贴水130-升水30，现货市场，当前普通1#铅锭报价在15050元/吨，上游和贸易商出货意愿加强，市场较之前有些活跃，但谨慎态度依旧不改，有待后市指引。8月23日LME铅库存为315800吨，下跌600吨。

消息面：

（1）8月23日，汇丰中国发布8月制造业PMI初值为47.8，较上月终值49.3回落1.5个点，并创下9个月以来新低；（2）海关数据显示，7月中国进口精铅达445吨，环比小幅增加8.27%。1-7月累计进口精铅4599吨，累计同比减少3.02%。

行情总结：

期铅价格上涨多由于中美两国宽松预期的影响，但现货铅升水幅度进一步收窄并略有贴水出现，制约后市价格反弹。从LME铅来看，上方1960阻力明显，后市反弹未有进一步明朗化，且铅蓄电池厂商去库存仍未完成。短期沪铅1210或在15200附近震荡，前期多单投资者可逢高出货，激进者可反手做空，止损15330点。

7黄金

外盘表现：周四美国公布的就业数据表现欠佳，投资者预期美联储将很快推出第三轮量化宽松政策，现货金大幅收高。伦敦金开盘1654.00美金/盎司，收于1670.20美金/盎司。

消息方面：1.美国5月份金矿产量月率上升6%,5月份日均矿产黄金产量为599公斤，高于4月份的585公斤，但低于2011年平均水平的635公斤。

2.吉尔吉斯坦金矿开采公司Kumtor Operating Company周四(8月23日)表示，该公司Kumtor矿场第二季度黄金生产为41,300盎司(约1.285吨)，较去年同期减少69.7%，去年同期黄金生产为130,000盎司(约4.3吨)。

3. 美国7月新屋销售月率增长3.6%，折合成年率为37.2万套，与5月份水平持平，同时也是2010年4月以来的最高水平

4. 美国8月11日当周初请失业金人数上升0.4万人，至37.2万人，预期为36.5万。

现货市场：上海黄金交易所现货9999金 报收341.40元/克，上涨4.52元/克

仓单库存：交易所仓单报561千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至8月24日为1286.50吨，增持4.52吨。

观点总结：周四市场仍沉浸的美联储即将推出更多量宽货币政策的乐观预期中，而当周申请失业人数继续上升进一步佐证了这一观点，金银价格相继突破前期重要趋势关口大幅上扬显著收高。

技术上看，金价近期相继突破1640及1665关键压力关口，显示趋势突破有望延续并确认周线1530平台“三重底”结构成立，中期大四浪修正结束并展开新的上行趋势。操作上，多单继续持有，短线目标350-360。

8白银

外盘表现：周四美国公布的就业数据表现欠佳，投资者预期美联储将很快推出第三轮量化宽松政策，现货白银大幅收高。伦敦银开盘29.83美金/盎司，收于30.56美金/盎司。

消息方面：1. 美国7月新屋销售月率增长3.6%，折合成年率为37.2万套，与5月份水平持平，同时也是2010年4月以来的最高水平

2. 美国8月11日当周初请失业金人数上升0.4万人，至37.2万人，预期为36.5万。

现货市场：上海黄金交易所现货白银T+D 报收6378.00元/千克，上涨248元/千克

仓单库存：交易所仓单报17760千克，增904千克。

ETF持仓方面： iShares Silver Trust白银持仓量截至8月24日为9784.63吨，持平。

观点总结： 周四市场仍沉浸的美联储即将推出更多量宽货币政策的乐观预期中，而当周申请失业人数继续上升进一步佐证了这一观点，金银价格相继突破前期重要趋势关口大幅上扬显著收高。

技术上看，银价趋势突破后单边强势凸显，短线价格强势围绕30关口可能有所震荡，中期走势逐步恢复上行周期，注意上方30关口突破的有效性。操作上，AG1212合约5800附近多单中线目标6200及6400已达，稳健者可逐步逢高获利离场，激进者可继续轻仓持有，止损保护移动至6180，目标上移6700-7000。