今日早盘期货分析金属期货价格(2012年8月15日)

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1铜

外盘走势：隔夜伦铜振荡下挫，削减日内涨幅，尾盘仅微涨0.24%至7417美元，较沪铜收市时的7446美元回落0.39%。13日伦铜持仓大幅减少2399，削减了近几日持仓的增幅，表明多空减仓观望，铜市人气仍显不足。

消息方面：1.美国7月零售销售+0.8%，远好于预期，同时7月PPI环比+0.3%，高于预期，进一步打压美联储QE3预期，而希腊成功拍卖40.63亿欧元短期国债，短期内希腊违约风险下滑。2.据渣打银行称，中国铜库存可能再增长一个月至100万吨，其中保税区库存约有50万吨。

现货方面：8月14日现铜升水0-升水80元/吨，较昨日下滑。据上海有色网称，沪期铜低开低走，持货商在午前急跌当中开始贴水报价，同时扩大贴水，跟随盘面一路下滑，现铜供应充裕，中间商无买兴，下游跌势中愈发看淡后市并等待换月，市场实际成交非常有限。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水10美元/吨，较前一日回落6美元。

库存方面:8月14日伦铜库存为237500吨，连续第四日减少1675吨，其中釜山仓库库存减少300吨。目前库存降至08年10月31日以来的新低，鉴于注销仓单占库存比企稳于14.83%，后期库存有望续减，给铜价带来支撑。沪铜库存方面，截至8/10，上期所库存重新减6059吨至158052吨，目前处于历年同期水平之上，仍限制企业补库的积极性。

观点总结：隔夜伦铜削减当日涨幅，收于7417美元。今日早盘伦铜运行至7420美元/吨附近，受此影响沪铜1211合约料开至54300元/吨附近。昨日欧美数据表现稍好于预期，但还不足以改变目前偏空的气氛，今日宏观面消息平淡，投资者交易仍较谨慎。操作上，经历了昨日的探底回升走势之后，今日可背靠53850之上，短多为主，止盈关注55000元附近。

2铝

外盘走势：隔夜伦铝削减日内涨幅，尾盘微涨0.13%至1859美元，暂时结束之前连跌四日的走势，并略低于沪铝收市时的1864美元。伦铝重新跌至均线组之下，且RSI运行范围处于40附近，技术走势较为疲软。

消息方面：1.美国7月零售销售+0.8%，远好于预期，同时7月PPI环比+0.3%，高于预期，进一步打压美联储QE3预期，而希腊成功拍卖40.63亿欧元短期国债，短期内希腊违约风险下滑。2.美铝贸易商表示，他们计划2013年在现货市场中销售更多的铝锭，而不是签署长期合同，从而避免受潜在的合同缺口的损害，并有望在紧俏市场中取得更高价格。

现货方面：8月14日现铝贴水45-贴水5元/吨，较昨日略扩。据上海有色网报道，沪期铝跟随周边金属下跌，且遭受印度、俄罗斯进口铝冲击，今日现铝市场表现极为低迷，持货贸易商纷纷调降出货，同时现货贴水未见收窄反而小幅扩大，由于下游及中间商逢低买兴疲弱，整体市况成交冷淡。

库存方面：8月14日伦铝库存剧增29000吨至4896725吨，目前较历史高点累计减少约22.9万吨，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比微跌至35.3%。沪铝方面，截至8/10，上期所库存连续第三周增2399吨至341374吨，较4月13日创下的年内高点仅下滑2.63万吨。

观点总结：隔夜伦铝振荡整理至1859美元。今日早盘伦铝运行至1860美元/吨附近，受此影响，沪铝主力合约料开至15320元/吨附近。日内消息面清淡，关注股市以及美元走势对铝价的指引，操作上仍建议关注15250-15400区间的高抛低吸，未破15800之上，中线维持偏空思路。

3钢材

外盘：LmeS钢DZ报收373.8美元/吨，持平。

现货市场：8mm Q235高线价格：3590，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3830，持平。

消息：(1)央行公开市场“逆回购”仍唱主调，降准再次延后 (2)7月全社会用电量4556亿千瓦时，同比增长4.5% (3)2011年全球铁矿石出口量同比增9.2% (4)63.5%印度粉矿8月14日CIF参考报价120.5美元/吨，持平。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为1785吨，持平。

小结：周二RB1301合约于3700下方弱势运行。现货市场成交清淡，报价则多地区出现下调，同时，7月钢材进出口数据出现同比双降，显示下游需求市场依然疲弱。操作上建议，跌破3650空单继续持有，否则逢低平仓，并短多尝试。

4焦炭

现货市场：焦炭市场弱势盘整，部分地区价格继续下滑。一级冶金焦太原报价1535元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1715元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1850元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1460元/吨，持平。

消息：（1）7月全社会用电量4556亿千瓦时同比增长4.5%（2）发改委下发减产指导文件 加码煤价企稳（3）8月底前黑龙江将淘汰焦炭落后产能58万吨

库存：大商所焦炭仓单日报为40张，持平。

小结：周二J1301合约增仓下挫，同时跌破1550-1600震荡区间。炼焦煤市场继续弱势下行，成交乏力，心态悲观为主。进口煤炭市场疲软运行，询盘清淡，部分品种成交价格继续走低。操作上建议，J1301合约空单可考虑逢低减仓，注意风险控制。

5锌

外盘方面：

周二美指小幅攀升 ，LME锌冲高回落，报1824.5点，涨幅为0.24%。

现货与库存：

上海现货0#锌14日报14550-14650元/吨，持平，贴水30-升水70元/吨；现货市场市场拿货积极性不高，下游持观望态度者居多，成交一般。8月14日LME锌库存为966025吨，下降4375吨。

消息面：

（1）德国第二季度经济增长0.3%，虽比第一季度下滑，但仍好于市场预期。同时，法国第二季度经济保持不变，也好于市场预期的萎缩0.1%；（2）近期，澳大利亚海关和边境保护署通知我驻澳使馆，称其收到国内产业要求对自中国进口的镀锌板和镀铝锌板进行双反调查申请。澳海关将于8月23日前做出立案决定。

行情总结：

近期外围形势趋于稳定，美指一直在低位整理，市场开始预期美联储月底将对QE3有所暗示；从国内情况来看，虽锌现货交投并不理想，但地方政府稳增长资金不断到位，锌下游企业库存较少，短期需求或有一定提升。沪锌1211可延续短多介入的操作思路，买入位14640点，上看14750点。

6铅

外盘方面：

周二美指涨0.10%，LME铅冲高回落，报1858.0点，不涨不跌。

现货与库存：

上海现货铅14日报15000-15100元/吨，较上一交易日跌50元/吨，升水60-升水160；现货市场方面，虽然下游企业目前在修复重整中，但就国内外的经济形势来看，市场铅需求在旺季较难有大幅提振；8月13日LME铅库存为322700吨，下降750吨。

消息面：

（1）德国第二季度经济增长0.3%，虽比第一季度下滑，但仍好于市场预期。同时，法国第二季度经济保持不变，也好于市场预期的萎缩0.1%；（2）据统计数据显示，6月份浙江省铅铅蓄电池产量为3381469千伏安时，这较去年同期大增 358.77%。

行情总结：

因包括汽车在内的终端需求开始疲软，铅蓄电池7月产量增长有所放慢，且企业库存增加。铅现货升水幅度扩大，对期铅价格形成较强支撑。沪铅1210有望反弹，但反弹空间亦受限。投资者可延续短多操作思路，买入位14950点，上看15100点。

7黄金

外盘表现：周二美国7月零售销售4个月来首度取得增长，且表现远超预期，美联储QE3预期再受打击.伦敦金开盘1609.74美金/盎司，收于1599.73美金/盎司。

消息方面：1. 欧洲央行8月10日当周黄金储备与上周持平。

2．德国第二季度经季调后国内生产总值(GDP)初值季率上升0.3%，此前市场预期中值为增长0.2%。

3. 法国2季度GDP季率持平，延续了1季度未能实现增长的颓势。2季度GDP年率提升0.3%，1季度同为增长0.3%。

4. 美国7月零售销售达4039.3亿美元，月率上升0.8%，远超上升0.3%的预期水平。

5. 欧元区第二季度国内生产总值(GDP)初值季率萎缩0.2%，年率萎缩0.4%，两者均符合市场预期

现货市场：上海黄金9999现货收盘报329.10，下跌2.80元/克。

仓单库存：交易所仓单报594千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至8月15日为1258.15吨，持平。

观点总结：周二公布的欧元区二季度GDP初值季率萎缩0.2%，年率萎缩0.4%，其中德法两国GDP数据略好于预期，整体上受欧债危机拖累欧元区经济萎缩现象仍在持续，另外，强劲的美国7月零售销售打击了市场对美联储QE3近期推出的期望，贵金属盘中一度承压快速下挫。短期来看，金价反弹仍承压于上方1630平台压力，局部窄幅整理状况仍在延续，短线金价再度企稳于千六上方，小时级别技术指标金叉，价格有再度上探可能。操作上建议，短线可参考330附近低吸为主，止损327，目标335。

8白银

外盘表现：周二美国7月零售销售4个月来首度取得增长，且表现远超预期，美联储QE3预期再受打击，现货白银低位窄幅整理。伦敦银开盘27.83美金/盎司，收于27.81美金/盎司。

消息方面：1．德国第二季度经季调后国内生产总值(GDP)初值季率上升0.3%，此前市场预期中值为增长0.2%。

2. 法国2季度GDP季率持平，延续了1季度未能实现增长的颓势。2季度GDP年率提升0.3%，1季度同为增长0.3%。

3. 美国7月零售销售达4039.3亿美元，月率上升0.8%，远超上升0.3%的预期水平。

4. 欧元区第二季度国内生产总值(GDP)初值季率萎缩0.2%，年率萎缩0.4%，两者均符合市场预期

现货市场：上海黄金黄金交易所T+D现货收盘报5896元/千克，下跌20元/千克。

仓单库存：交易所仓单报7386千克，增1380千克。

ETF持仓方面：iShares Silver Trust 白银持仓量截至8月15日为9742.43吨，持平。

观点总结：周二公布的欧元区二季度GDP初值季率萎缩0.2%，年率萎缩0.4%，其中德法两国GDP数据略好于预期，整体上受欧债危机拖累欧元区经济萎缩现象仍在持续，另外，强劲的美国7月零售销售打击了市场对美联储QE3近期推出的期望，贵金属盘中一度承压快速下挫。短期来看，白银仍承压于上方28.50平台压力，如能突破将打开中期反弹空间。操作上建议，多单依托5840保护持有，短线可参考5900-5940区域逢低介入为主，目标6000-6200。