今日早盘期货分析金属期货价格(2012年8月14日)

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1铜

外盘走势：隔夜伦铜振荡续跌，尾盘连续第二日收跌1.16%至7400美元，较沪铜收市时的7447美元回落0.64%。目前伦铜重新跌至均线组之下，不过结合近两周来，伦铜增仓振荡整理，表明多空双方分歧加大，市场活跃度显著增加。

消息方面：1.昨日市场消息面平静，今日则重点关注午后将先后公布的法德以及欧元区第二季度GDP数据，目前市场预期偏空。2.7月中国精炼铜产量为48.3万吨，环比减6.8%，同比微增0.8%。1-7月精炼铜累计产量为335.6万吨，同比增加7.8%，国内高企的库存加上今年来不断扩张的产量将迫使冶炼商削减产出。

现货方面：8月13日现铜升水0-升水80元/吨，较昨日下滑。据上海有色金属网称，沪期铜隔月月差扩大至400元左右，持货商逢高换现意愿增加，现铜升水一路下滑，中间商因盘面不适抛货，交割前买兴受到抑制。临近交割，明后天当月合约与隔月价差将逐步收窄，贴水状态也将逐步改善。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水4美元/吨，较前一日回落5美元。

库存方面:8月13日伦铜库存为239175吨，连续第三日减少2075吨，其中釜山仓库库存减少825吨。另外注销仓单占库存比续跌至14.83%，暗示后期库存的减速将进一步放缓。沪铜库存方面，截至8/10，上期所库存重新减6059吨至158052吨，目前处于历年同期水平之上，仍限制企业补库的积极性。

观点总结：隔夜伦铜延续亚洲市的下跌走势，尾盘重挫至7400美元。今日早盘伦铜运行至7414美元/吨附近，受此影响沪铜1211合约料开至54200元/吨附近。中国央行在上周末的无作为打压市场信心，而今日午后将公布的法德以及欧元区第二季度GDP均预期偏空，有望使得市场的偏空情绪延续。操作上，日内建议背靠54700之下尝试短空，下方关注前期低点53600元的支撑。

2铝

外盘走势：隔夜伦铝进一步下挫，尾盘收跌1.09%至1856美元，为连续第四日收跌，并较沪铝收市时的1873美元续跌0.91%。伦铝重新跌至均线组之下，且RSI运行范围处于50之下，技术走势较为疲软。

消息方面：1.昨日市场消息面平静，今日则重点关注午后将先后公布的法德以及欧元区第二季度GDP数据，目前市场预期偏空。2.中国7月原铝产量高达167.1万吨，较6月创纪录的168.5万吨仅微减0.8%，同比增6.9%。1-7月原铝累计产量为1114.6万吨，同比增9.65%，在铝价表现低迷之际，政府针对主要产铝大省实施的电力补贴使得电解铝产量高企，未来料重新面临限产压力。

现货方面：8月13日现铝贴水45-贴水5元/吨，较昨日略扩。据上海有色网报道，沪期铝走低拖累现铝价格跟随下滑，由于无锡、杭州两地货源供应极为充裕拖累成交重心跌至15400元/吨关口，仅上海地区铝价相对坚挺，整体市况成交有限。

库存方面：8月13日伦铝库存增加6775吨至4867725吨，目前较历史高点累计减少约25.8万吨，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比微跌至35.68%。沪铝方面，截至8/10，上期所库存连续第三周增2399吨至341374吨，较4月13日创下的年内高点仅下滑2.63万吨。

观点总结：隔夜伦铝稳步重挫至1856美元，为连续第四日走低。今日早盘伦铝运行至1860美元/吨附近，受此影响，沪铝主力合约料开至15300元/吨附近。今日市场聚焦于欧法德以及欧元区第二季度GDP，预期偏空，令加剧短期市场看空情绪。操作上，日内关注沪铝的抗跌表现，短期建议于15250-15400区间高抛低吸，未破15800之上，中线维持偏空思路。

3钢材

外盘：LmeS钢DZ报收373.8美元/吨，跌0.5美元/吨。

现货市场：8mm Q235高线价格：3590，涨30元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3830，涨30元/吨。

消息：(1) 媒体称国务院督查组明确警示各地调控政策 (2) 7月国内粗钢产量6169万吨 日均产量降至199万吨(3)新日铁与澳钢铁巨头成立合资公司(4)63.5%印度粉矿8月13日CIF参考报价120.5美元/吨，跌0.5元/吨。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为1785吨，持平。

小结：周一RB1301合约增仓下挫，整体受股市下行影响较大。终端采购持续低迷，商家目前进货相对放缓，以便防止库存过高，加大后期风险。操作上建议，突破3700空单出场，否则继续持有。

4焦炭

现货市场：焦炭市场大幅下行，成交清淡，焦企限产加剧。一级冶金焦太原报价1535元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1715元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1850元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1460元/吨，跌70元/吨。

消息：（1）鄂尔多斯近三分之二中小煤矿停产、半停产（2）8月底前黑龙江将淘汰焦炭落后产能58万吨（3）电厂存煤可用天数降至25天电厂港口仍处去库存阶段

库存：大商所焦炭仓单日报为40张，持平。

小结：周一J1301合约虽然仍处1550-1600区间内窄幅整理，但从图形看1600附近压力较大。目前部分钢厂焦炭库存相对宽松，近期接货量有减少甚至暂停迹象，致使焦化厂焦炭库存压力整体较大。总体来看，焦化厂焦炭库存继续保持高位运行，短期内难以好转，焦价继续下探仍是目前国内焦炭市场的主基调。操作上建议，J1301合约短线空单可继续持有，下方关注1550支撑情况。

5锌

外盘方面：

周一美指回落至82.3附近，隔夜LME锌盘中跳水，报1822.0点，跌幅为0.82%。

现货与库存：

上海现货0#锌13日报14550-14650元/吨，跌100，贴水70-升水30元/吨；现货市场下游看空后市，不愿大量接货，导致成交清淡，上午多以零星采购为主。8月13日LME锌库存为970400吨，下跌3300吨。

消息面：

（1）周二欧元区主要国家二季度GDP数据即将公布，市场主要预计其核心国家德国经济增速将下滑，从而对欧元形成打压；（2）8月13日，国家统计局公布的数据显示，7月精炼锌产量为36.6万吨，同比下滑9.9%，环比降12.9%。

行情总结：

尽管昨日午盘后沪锌1211破位下跌，但短期来看，市场杀跌之势并不强烈；而地方政府基建建设资金也逐步到位，锌加工产品需求有望增加。周二晚间欧元区二季度GDP将公布，令欧元承压。因此，投资者可关注沪锌1211在14500一线企稳，日内或在该区域短多介入，止损14420点。

6铅

外盘方面：
 
周一美指持续回落，隔夜LME铅震荡下跌，报1858.0点，跌幅为1.76%。

现货与库存：

上海现货沪铅13日报15050-15150元/吨，较上一交易日持平，升水70-升水170元/吨；现货市场上不少人维持谨慎的态度，且近期市场需求未得改善，用家按需购货比较有限。8月13日LME铅库存为323450吨，下跌2150吨。

消息面：

（1）周二欧元区主要国家二季度GDP数据即将公布，市场主要预计其核心国家德国经济增速将下滑，从而对欧元形成打压；（2）据国家统计局初步数据显示，2012年7月份，中国精炼铅产量42万吨，较6月份的45.9万吨小幅下滑8.5%；

行情总结：
 
从近期盘面来看，铅现货升水上涨，对期铅价格形成一定支撑；因此，在大盘总体趋稳的形势下，沪铅1210受需求带动有望企稳反弹，短期关注14900一带支撑，投资者可在该位买入，止损14830点。

7黄金

外盘表现：周一日本GDP初值季率上升0.3%，升幅明显低于第一季度修正后的1.3%，全球经济复苏担忧加剧，现货金反弹受阻回落整理。伦敦金开盘1620.90美金/盎司，收于1609.85美金/盎司。

消息方面：1. 世界黄金协会(WGC)公布8月官方黄金储备，其中，危地马拉、哈萨克斯坦、俄罗斯及乌克兰增持黄金。德国、墨西哥、土耳其减持黄金。

2. 2012年上半年亚美尼亚黄金出口量增长19.5%

3. 哈萨克斯坦1-7月精炼黄金和白银产量同比大幅增长，增幅分别为19.7%和47.1%。

4. 印度孟买黄金协会主席Prithviraj Kothari周一表示，印度8月黄金进口年率料下滑30-32%。

5. 德国基民盟(CDU)高级官员Michael Fuchs周一向希腊发出严正警告，称如果有任何继续显示希腊并未满足援助计划所设立的条件，德国将毫不犹豫地否决针对该国的新一轮援助。

现货市场：上海黄金交易所现货9999金 报收331.90元/克，上涨2.03元/克

仓单库存：交易所仓单报594千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至8月14日为1258.15吨，持平。

观点总结：周一市场交投清淡，日本二季度GDP大幅低于预期引发市场对全球经济复苏的忧虑，另外，印度孟买黄金协会主席表示印度8月黄金进口年率料将下滑30%，暗示实物需求仍然疲软，贵金属价格再度回落整理。

技术上看，金价反弹再度承压于上方关键平台压力1630一线，价格在短线获利回吐影响下略有回落，价格下方存在均线密集支撑，反弹整体偏于强势，价格在千六上方蓄势整理仍有望再度冲高。操作上，短线可适当参考332-330附近介入多单，止损327下方，目标336-340。

8白银

外盘表现：周一日本GDP初值季率上升0.3%，升幅明显低于第一季度修正后的1.3%，全球经济复苏担忧加剧，现货白银小幅收低。伦敦银开盘28.15美金/盎司，收于27.82美金/盎司。

消息方面：1. 哈萨克斯坦1-7月精炼黄金和白银产量同比大幅增长，增幅分别为19.7%和47.1%。

2.德国基民盟(CDU)高级官员Michael Fuchs周一向希腊发出严正警告，称如果有任何继续显示希腊并未满足援助计划所设立的条件，德国将毫不犹豫地否决针对该国的新一轮援助。

3.日本第二季度实际国内生产总值(GDP)初值季率上升0.3%，升幅明显低于第一季度修正后的1.3%，也低于经济学家上升0.6%的预期值

现货市场：上海黄金交易所现货白银T+D 报收5911元/千克，上涨16元/千克

仓单库存：交易所仓单报6006千克，无增减。

ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至8月14日为9742.43吨，持平。

观点总结：周一市场交投清淡，日本二季度GDP大幅低于预期引发市场对全球经济复苏的忧虑，另外，印度孟买黄金协会主席表示印度8月黄金进口年率料将下滑30%，暗示实物需求仍然疲软，贵金属价格再度回落整理。操作上，AG1212合约5800附近多单轻仓持有，止损保护5840附近，短线可适当参考5940-5900区域逢低介入多单，目标6000-6050，中线目标6200-6300区域。