今日早盘解析金属产品期货价格汇总(2012年7月18日)

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1铜

外盘走势：隔夜伦铜未能突破上方M60的压制，呈宽幅振荡，尾盘收跌0.88%至7628美元，较沪铜收市时的7690美元回落0.8%。7月16日伦铜持仓连续第七日减少1353手，同时伴随着铜价振荡微涨，表明空头积极回补，限制下跌空间。

消息方面：1.1.昨日伯南克证词并无新意，继续老调重弹，未提及QE3的具体细节，同时还认为二季度美国经济增长料不及2%，令市场信心受到打压，晚间关注美国房屋数据公布。2.6月精炼铜产量环比增7%至51.8万吨，大多冶炼厂预计下半年铜需求将改善。

现货方面：7月17日现货较期货贴水80-升水20元/吨。据上海有色网报道，沪伦比值下降令进口铜试图拉高升水，少量急于换现者小幅贴水出货，持货商在铜价回落之际适度减少出货量，合约间无价差令中间商观望，下游对铜价反弹之际的高升水认可度低，实际成交匮乏。同时，最近的伦铜0-3月现货较期货升水4美元/吨，较前一日小幅下滑2美元/吨。

库存方面:7月17日伦铜库存为252900吨，较16日小幅增加1275吨，其中亚洲仓库增加950吨。另外注销仓单占库存比持稳于20.47%，暗示后期库存有望续减。沪铜库存方面，上期所库存连增四周至160928吨，累计增加30785吨，同时配合国内库存向外移动的速度放缓和6月铜进口量的减少，表明库存的增加消费不济而非补库。

观点总结：隔夜伦铜宽幅振荡，尾盘收跌。今日早盘伦铜运行至7750美元/吨附近，受此影响沪铜1210合约料高开至55600元/吨附近。因本周五有欧盟峰会预期，料部分抵消伯南克证词对市场信心的打压，短期铜价料重回振荡走势。操作上，建议日内关注沪铜的抗跌表现，以55500元为涨跌分界线，

2铝

外盘走势：隔夜伦铝振荡整理，尾盘收跌0.59%至1905美元，较沪铝收市时的1916美元回落0.57%。

消息方面：1.昨日伯南克证词并无新意，继续老调重弹，未提及QE3的具体细节，同时还认为二季度美国经济增长料不及2%，令市场信心受到打压，晚间关注美国房屋数据公布。2.中国6月原铝产量再创168.5万的记录新高，较5月的168.3万吨增0.1%，加大供应压力。

现货方面：7月17日现货较期货贴水50-贴水10元/吨。据上海有色网报道，沪期铝当月换月后胶着于15630元/吨附近，现铝市场消费疲弱，激起持货贸易商积极调降报价出货，贴水因此未有明显收窄，华东现铝价格全线承压15600元/吨，整体市况气氛低迷。

库存方面：7月17日伦铝库存小幅增加6625吨至4806475吨，较历史高点累计减少27.9万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为37.03%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至7月13日，上期所沪铝库存小幅减少1666吨至304713吨，数据表明国内铝现货需求小幅改善。

观点总结：隔夜伦铝振荡微跌，但仍企稳于1900美元之上。今日早盘伦铝运行至1906美元/吨附近，受此影响，沪铝主力合约料开至15500元/吨附近。鉴于沪铝本身基本面表现不佳，且在昨日伯南克证词打压市场信心之后，铝价缺失上涨动力。操作上，日内可背靠15600之下尝试短空。

3钢材

外盘：LmeS钢DZ报收392.8美元/吨，跌0.3美元/吨。

现货市场：8mmQ235高线上海报价3840，跌20元/吨；20mmHRB400螺纹钢上海报价4050，持平。

消息：(1)中钢协：7月上旬全国粗钢日产195.81万吨；(2)70大中城市6月房价今出炉,房价反弹引关注；(3)伯南克国会证词未明示QE3,财政悬崖风险大(4)63.5%印度粉矿7月17日CIF参考报价134.5美元/吨，跌2美元/吨。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为2379吨，持平。线材仓单日报为0，持平。

小结：周二RB1301合约重心继续下移，现货市场成交清淡，报价持续下调，市场预期华东地区钢厂可能继续下调7月下旬出厂价。操作上建议，空单止盈下移至3900。

4焦炭

现货市场：焦炭现货市场继续阴跌，市场成交清淡。一级冶金焦太原报价1715元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1925元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1850元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1735元/吨，持平。

消息：（1）煤价十连跌下行难改，专家称不必过度忧虑（2）前6月用电量增长5.5%，工业用电增速降幅较大（3）山西省焦炭产量呈现负增长

库存：大商所焦炭仓单日报为40张，持平。

小结：周二J1301合约震荡下行，进口煤炭市场保持疲软，下游需求始终低迷，港口堆积如山的煤炭资源依旧面临着有价无市的局面，成交异常清淡，下行压力大。操作上建议，J1301合约1770-1700区间交易为主。

5锌

外盘方面：

周二美指冲高回落，隔夜LME锌尾盘跳水，报1871.5点，跌0.86%。

现货与库存：

上海现货0#锌17日报14700-14800元/吨，涨50，贴水160–贴水60元/吨；1#锌今报1#锌14650-14750元/吨，涨50，贴水210-贴水110元/吨；现货市场下游持观望情绪较浓，入市采购意愿偏低，市场交投较淡。7月17日LME锌库存为996725吨，上涨8575吨。

消息面：

（1）北京时间7月17日22点，美联储主席伯南克在参院银行委员会作证。从美联储网站发布的书面证词看，他未对QE3何时推出做明确表示；（2）7月17日，央行在公开市场进行200亿元7天期逆回购操作，与当日1550亿元到期的逆回购规模差距较大，市场降准预期再次升温；（3）渣打将2012年锌均价预估上调15美元,至每吨1,940美元,称预估中今年全球锌供应过剩规模已被下修.

行情研判：

尽管短期内，市场降准预期强烈，而年中经济工作会议即将召开，但沪锌1210在14850-14900区间遭遇较大阻力，未有明显利好的情况下，难以持续上涨，加之QE预期较弱，后市或弱势震荡。投资者可逢高沽空为主，卖出位14850一线，止损15050点。

6铅

外盘方面：

周二美指冲高回落，隔夜LME铅盘中跳水后反弹，报1894.0点，跌0.25%。

现货与库存：

上海现货沪铅17日报15000-15100元/吨，较上一交易日持平，贴水50-升水50元/吨；现货市场冶炼厂出货意愿有所增强，但贸易商与下游畏高观望情绪较浓厚，另外，市场货源有限，成交更为显淡。7月17日LME铅343175吨，上涨200吨。

消息面：

（1）北京时间7月17日22点，美联储主席伯南克在参院银行委员会作证。从美联储网站发布的书面证词看，他未对QE3何时推出做明确表示；（2）7月17日，央行在公开市场进行200亿元7天期逆回购操作，与当日1550亿元到期的逆回购规模差距较大，市场降准预期再次升温；

行情总结：

从现货面来看，冶炼厂趁货币宽松之机，有加大出货的趋势，但下游接盘依然较小，市场供应明显放大，压制现货价格上行。从宏观面来看，降准将在本周进行，但市场反应疲软，后市震荡下行概率较大。前期多单逢高出货，投资者亦可逢高沽出沪铅1210，卖出位15000点，止损15150点。

7黄金

外盘表现：周二美联储主席伯南克在国会的证词缺乏新意，并未对第三轮量化宽松政策明显暗示，现货金价小幅收低。伦敦金开盘1589.38美金/盎司，收于1583.35美金/盎司。

消息方面：1.美联储(FED)主席伯南克周二表示，美联储依然准备在合适的时候采取措施刺激经济，以帮助其更强劲复苏。

2.全美住宅建筑商协会(NAHB)周二公布的数据显示，美国7月NAHB房价指数录得35，这是2002年9月以来最高水准，优于分析师预计的30。

现货市场：上海黄金交易所现货9999金报收326.10元/克，下跌0.90元/克

仓单库存：交易所仓单报1071千克，持平。

ETF持仓方面：SPDRGoldTrust黄金持仓量截至7月18日为1266.11吨，持平。

观点总结：周二伯老措辞避实就虚，并未对QE3给出明确暗示，他表示，美联储依然准备在合适的时候采取措施刺激经济，贵金属维持局部窄幅整理。短期来看，市场期待更多消息以判断QE3前景，金价仍维持局部反弹走势，注意上方1630-1640区域的局部整理上轨压力。操作上，短线325附近多单持有，目标332-335，中线暂维持观望。

8白银

外盘表现：周二美联储主席伯南克在国会的证词缺乏新意，并未对第三轮量化宽松政策明显暗示，现货白银小幅收低.伦敦银开盘27.34美金/盎司，收于27.32美金/盎司。

消息方面：1.美联储(FED)主席伯南克周二表示，美联储依然准备在合适的时候采取措施刺激经济，以帮助其更强劲复苏。

2.全美住宅建筑商协会(NAHB)周二公布的数据显示，美国7月NAHB房价指数录得35，这是2002年9月以来最高水准，优于分析师预计的30。

现货市场：上海黄金交易所现货白银T+D报收5791元/千克，上涨20元/千克

ETF持仓方面：iSharesSilverTrust白银持仓量截至7月18日为9696.71吨，持平。

观点总结：周二伯老措辞避实就虚，并未对QE3给出明确暗示，他表示，美联储依然准备在合适的时候采取措施刺激经济，贵金属维持局部窄幅整理。技术上看，短线价格继续承压于28.00附近短期趋势压力，如能重新站上，有望打开上方反弹空间。操作上，5800-5750提示多单继续持有，短线目标6000-5950.止损5650附近。