6月份我国贸易数据疲弱 有色金属震荡下行

有色金属出现不同程度的震荡下行。沪铝主力收于15505元，小幅下跌0.48%；沪锌主力收于14655元，下挫0.48%；沪铅主力收于14870元，下跌0.20%。

影响因素：

欧元财政会议结束，对西班牙银行业第一批300亿欧元救助7月底确定，9月开始讨论ESM直接救助银行，但是葡萄牙表示可能需要额外措施来满足财政目标，以及意大利需要救助的消息打压了市场人气。此外，德国最高法院将宣判ESM是否合法使得市场担忧欧债危机的反复。

本月是美股财报月，美国铝业财务报告显示亏损，领跌美股。国内方面，温总理强调稳定投资是扩内需、稳增长的关键。注重完善结构性减税政策，继续实施稳健的货币政策，有效解决信贷资金供求结构性矛盾。国内贸易数据显示进出口增速同步下滑，其中进口增速大幅下滑，经济减速超出预期。6月进口额增加6.3%，预期值为增长11.3%；5月进口额增幅为12.7%。

操作策略：

铝价短期内或将继续维持震荡走势；中期，弱势偏空思路不改，关注15900、16000元附近的阻力有效性。短期内，锌价延续调整行情，基于基本面和宏观均表现疲弱的双重压力，锌价中期依然弱势偏空思路对待，关注15000元的阻力有效性。铅价弱势震荡，在15000关键点位明显受阻；关注沪铅15800一线的阻力位，短期内震荡调整思路对待。

品种基本面：

铝：在鲜有的下游消费和进口铝低价冲击，持货贸易商积极调降报价使得虽然即将临近交割但贴水未见收窄，供需双方看空情绪浓厚，整体市况成交极为有限。工信部近日公布的2012年第一批电解铝行业淘汰落后产能名单涉及企业9家，共计淘汰落后产能共27.16万吨。

9家企业，4家位于河南，江西、湖南、云南、甘肃和新疆各1家，基本都以中小型铝企为主。落后产能电解槽型都基于160KA以下，能耗高、产出低。

锌：早盘0号锌对主力合约贴水至80-90元/吨附近，上午现货价格短暂下跌引发下游询价买盘积极，市场成交集中于临近收盘一刻。行业上，工信部近日公布2012年第一批淘汰锌落后产能共28.62万吨，其中湘陇地区责任较重，两省共淘汰落后产能20.36万吨，占淘汰总量的71.14%。今年第一批名单中，涉及产能最大，企业最为集中的地区为湖南，当地总淘汰产能为11.66万吨，涉及企业10家，其中以株洲市淘汰企业居多。其次为甘肃省淘汰总产能为8.7万吨，涉及企业3家。

铅：现货市场上，冶炼厂正常出货，贸易商不跟盘依旧挺价，下游接货弱。第一批名单共涉及47家企业，共计淘汰铅落后产能111.47万吨，而工信部年初下达目标为115万吨铅，第一批公布量已占到了目标量的97%。