今日早盘期货解析金属产品期货价格(2012年6月27日)

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1铜

外盘走势：隔夜伦铜于7350美元/吨附近窄幅运行，尾盘微跌0.34%至7360美元/吨，略高于沪铜收市时的7334美元/吨。6月25日伦铜持仓小幅减少942手。在近期铜价冲高回落之际，伦铜持仓减幅超过增幅，表明铜市人气较差。

消息方面：1.昨日西班牙和意大利国债拍卖结果不佳，两国借贷成本攀升，同时美国公布的经济数据也不给力，其中6月消费者信心连续第四次下跌，6月里奇蒙联储制造业指数跌至负值，市场人气仍偏空。2.日本5月铜及铜合金制品产量同比减少10%至65320吨。

现货方面：6月26日现货较期货升水250-升水350元/吨，现货升水略缩。因临近月末持货商急于换现，现铜供应压力增大，升水继续一路下滑，具资金实力的中间商乘低升水入市接货，但下游仍难有买兴，供大于求特征明显。同时，最近的伦铜0-3月现货较期货升水13美元/吨，较前一日小幅上升3美元/吨。

库存方面:6月26日伦铜库存为253250吨，较25日小幅增加50吨。近期伦铜库存时增时减，伴随着注销仓单占库存比重新回到11.26%，暗示后期库存减速有望放缓。沪铜库存方面，上期所库存十一周来首次增加6941吨，或5.33%至137084吨，较3月16日创下的年内高点227276吨，减少39.7%或90192吨。

观点总结：隔夜伦铜窄幅运行，其表现在基本金属当中尚属抗跌，因其库存水平相对于其他基本金属而言较低。今日早盘伦铜开至7351美元/吨附近，受此影响，沪铜1210合约料开至53700元/吨附近。在本周四和周五的欧盟峰会召开之前，铜价走势料较反复，操作上，以日内短线为主。今日可背靠54000元/吨之下尝试短空，止损为54500元/吨，止盈关注53000元/吨。

2铝

外盘走势：隔夜伦铝振荡续跌，盘中最低触及1839美元/吨，创下2010年6月以来新低，尾盘重挫1.07%至1848美元/吨，较沪铝收市时的1853美元/吨回落0.27%。6月以来伦铝已录得7.23%的跌幅。

消息方面：1.昨日西班牙和意大利国债拍卖结果不佳，两国借贷成本攀升，同时美国公布的经济数据也不给力，其中6月消费者信心连续第四次下跌，6月里奇蒙联储制造业指数跌至负值，市场人气仍偏空。2.据国际铝业协会称，5月全球铝库存环比减少2.1万吨至239.6万吨，同比增加96.6万吨。

现货方面：6月26日现货较期货贴水20-贴水20元/吨。据上海有色网报道，各地电价补贴措施逐一敲定拖累国内铝价跌势不止，今日华东现铝市场贴水扩大至20元/吨，且看空情绪升温削弱市场买兴。华南市场现铝成交价再跌100元/吨至15640-15690元/吨，持货贸易商积极出货换现而下游加工企业鲜有问价，整体成交极为清淡。

库存方面：6月26日伦铝库存小幅减少1725吨至4849975吨，较历史高点累计减少25.9万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为36.57%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至6月21日，上期所沪铝库存连续第二周减少5475吨至309426吨，数据表明国内铝现货需求正小幅改善。

观点总结：隔夜伦铝振荡续跌，且再创年内新低，表明其上方抛压较重。昨日沪铝暴跌至15000元/吨附近，受电价补贴导致生产成本降低近千元打压。成本因素此前是导致沪铝抗跌的重要因素。今日早盘伦铝开至1845美元/吨附近，受此影响，沪铝主力合约料低开至15000元/吨，日内若跌破15000元/吨，空单可跟进，关注14800元/吨的支撑，否则尝试于15200元/吨附近抛空。

3钢材

外盘：LmeS钢DZ报收371.3美元/吨，持平。

现货市场：8mm Q235高线价格：4020，跌40元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：4160，持平。

消息：(1)央行时隔近两月后再实施逆回购，规模950亿（2）矿商博弈升级：淡水河谷奋力卖船力拓加紧扩产（3）水利部发布两实施细则，鼓励民资参与水利建设（4）印度63.5%粉矿6月26日CIF指数参考报价142美元/吨，持平。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为0，减7381吨。线材仓单日报为0，持平。

小结：周二RB1210合约延续回调态势，欧洲债务危机再次扰乱商品市场。操作上建议，空单继续持有，下方关注4050一线支撑。

4锌

外盘方面：

美指高位整理，隔夜LME锌破位1800点支撑，报1779.25点，跌1.71%。

现货与库存：

上海现货0#锌26日报14450-14550元/吨，跌100，贴水90元/吨–升水10；现货市场国内当前需求十分低迷，市场成交持续疲弱。沪铅存有下行趋势，使商家保持谨慎心态。6月26日LME锌库存为993900吨，上涨1050吨。

消息面：

（1）6月26日上午，央行公告称，当日进行950亿元14天期逆回购操作，中标利率4.2%，为近两个月来首次逆回购；（2）塞浦路斯政府25日宣布将申请欧盟资金救助，以拯救其银行业，成为继希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙之后第5个申请救助的欧盟成员国。

行情总结：

昨日沪锌1210受电价补贴影响，暴跌270个点，但尚未触及成本削减的400个点，因此利空是否完全释放尚待观察。而西班牙和意大利国债收益率收高，以及市场对欧盟峰会预期暗淡，显示周五前多头难以发动攻势。投资者需观察沪锌1210的新的支撑区域，日内交易者以观望为主。

5铅

外盘方面：

美指高位整理，隔夜LME铅两度跳水，报收1769.0点，跌1.71%。

现货与库存：

上海现货沪铅26日报14850-14950元/吨，较上一交易日跌50，升水150-升水250元/吨；现货市场由于下游加工企业维持按需采购，致使主流成交维持平水附近，整体市场气氛偏空，成交有限。6月26日LME铅库存为350775吨，下跌375吨。

消息面：

（1）6月26日上午，央行公告称，当日进行950亿元14天期逆回购操作，中标利率4.2%，为近两个月来首次逆回购；（2）塞浦路斯政府25日宣布将申请欧盟资金救助，以拯救其银行业，成为继希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙之后第5个申请救助的欧盟成员国。

行情总结：

由于电价补贴作用，铅冶炼成本将下跌200元/吨左右，而由于不景气的现货交投助势，昨日沪铅1209下跌近300元/吨；今日投资者可关注沪铅1209下方企稳区间，而国内铅蓄电池回暖尚需时日，不宜过度看多或看空，近期行情以震荡为主，日内交易者以观望为主。

6黄金

外盘表现：周二德国总理默克尔的极端言论打击了市场本不看好的欧盟峰会，投资者情绪谨慎，现货金小幅收低 .伦敦金开盘1584.48美金/盎司，收于1572.89美金/盎司。

消息方面：1. 俄罗斯今年前5个月黄金产出年率上升2.9%，至188万盎司

2. 美国6月谘商会消费者信心指数为62.0，预期为63.5

3. 西班牙3个月期国债平均得标利率为2.362%，一个月前仅为0.846%，6个月国库券得标利率为3.237%，5月为1.737%。两类国债的得标利率均创下去年11月来最高。

现货市场：上海黄金交易所现货9999金 报收323.39元/克，下跌1.53元/克

仓单库存：交易所仓单报1008千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至6月27日为1281.62吨，无增减。

观点总结：欧盟峰会召开在即，市场普遍保持谨慎，不过德国总理默克尔对欧元区共同债券的极端抵制情绪令投资者对欧盟峰会预期更加悲观，再加上意西债务标售结果不佳，欧债担忧情绪升温，贵金属价格再度承压下行。短期来看，金价仍承压于上方短期压力1600关口，价格整体弱势明显，中短期技术指标均显示空头市场仍将延续，后市跌破1530中期平台的可能性仍然较大，可重点关注1600-1530的短期整理平台突破情况。操作上，中线340-335区域空单继续持有，止损345，短线逢高短空。

7白银

外盘表现：周二德国总理默克尔的极端言论打击了市场本不看好的欧盟峰会，投资者情绪谨慎，现货白银再度收跌.伦敦银开盘27.52美金/盎司，收于27.12美金/盎司。

消息方面：1.美国6月里奇蒙德联储制造业指数为-3，5月份该数据为4。其辖区内6月份制造业活动再次出现萎缩。

2.意大利总理蒙蒂周二表示，本周的欧盟峰会将尽力达成扶助经济增长和稳定市况的具体措施

3. 美国6月谘商会消费者信心指数为62.0，预期为63.5

现货市场：上海黄金交易所现货白银T+D 报收5775元/千克，涨73元/千克

ETF持仓方面： iShares Silver Trust白银持仓量截至6月27日为9875.75吨，持平。

观点总结：欧盟峰会召开在即，市场普遍保持谨慎，不过德国总理默克尔对欧元区共同债券的极端抵制情绪令投资者对欧盟峰会预期更加悲观，再加上意西债务标售结果不佳，欧债担忧情绪升温，贵金属价格再度承压下行。技术上看，价格中期弱势调整格局延续，技术指标显示价格进一步下挫概率较大，近期注意26.50-30区间整理平台的突破情况。操作上，中线6000上方空单继续持有，短线逢高沽空为主。

8焦炭

现货市场：焦炭现货市场弱势下行，成交趋弱。一级冶金焦太原报价1810元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1980元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1850元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1785元/吨，持平。

消息：（1）北方港口市场煤价格下跌，两个月内跌幅超过100元（2）钢焦市维持底部震荡，炼焦煤跌幅放大（3）中国最大输煤港口群库存积压在警戒线徘徊

库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为130张，持平。

小结：周二J1209合约继续下行，盘中一度下探至1675，再次创上市新低。炼焦煤市场跌势不改，成交一般，市场心态已经跌入谷底，进口煤炭市场保持疲软，询盘清淡，港口出货情况不佳。操作上建议，空单依托5日线持有。