今日早盘期货金属产品期货价格分析(2012年6月26日)

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1铜

外盘走势：隔夜伦铜振荡上扬，扭转当日跌势，尾盘收涨0.65%至7385美元/吨，较沪铜收市时的7351美元/吨回升0.46%。6月22日伦铜持仓大幅减少3891手。在近期铜价冲高回落之际，伦铜持仓减幅超过增幅，表明铜市人气较差。

消息方面：1.美国5月新屋销售年率为36.9万户，高于预期的34.6万户，为2010年4月来最高，数据表明美国房屋市场出现改善迹象。2.西班牙周一正式向欧元区其他国家提出1000亿欧元的援助申请，以充实本国银行业资本金。

现货方面：6月25日现货较期货升水300-升水400元/吨，现货升水基本持平。进口铜供应增加，因沪伦比值回升至7.3以上；但持货商买兴受抑，因现铜升水一路下滑。下游节后首日未显补库迹象，大多持谨慎态度，整体成交表现清淡。同时，最近的伦铜0-3月现货较期货升水5美元/吨，较前一日小幅上升11.25美元/吨。

库存方面:6月25日伦铜库存为253299吨，较22日小幅增加225吨。近期伦铜库存时增时减，伴随着注销仓单占库存比重新回到11.52%，暗示后期库存减速有望放缓。沪铜库存方面，上期所库存十一周来首次增加6941吨，或5.33%至137084吨，较3月16日创下的年内高点227276吨，减少39.7%或90192吨。

观点总结：隔夜伦铜振荡上扬，扭转当日跌势，主要受逢低买盘提振。近来在铜价走低之际，沪铜表现出较强的抗跌性，甚至引领伦铜走高，暗示铜价下跌意愿较弱。今日早盘伦铜开至7400美元/吨附近，受此影响，沪铜1210合约料开至54200元/吨附近。在本周四和周五的欧盟峰会召开之前，铜价走势料较反复，操作上，建议今日日内关注53800-54800区间的高抛低吸机会。

2铝

外盘走势：隔夜伦铝探底回升，最低触及1852美元/吨的年内新低，尾盘仅微跌0.04%至1868美元/吨，略低于沪铝收市时的1871美元/吨。6月以来伦铝已录得6.32%的跌幅，下方关注1850美元/吨的支撑。

消息方面：1.美国5月新屋销售年率为36.9万户，高于预期的34.6万户，为2010年4月来最高，数据表明美国房屋市场出现改善迹象。2.据美铝称，欧洲经济虽面临较多不确定性，但其对铝产品的需求却强劲，今年料增加7%。

现货方面：6月25日现货较期货贴水20-贴水20元/吨，现货升水略缩。沪期铝当月跌势不止拖累现铝价格大跌至15600元/吨，部分大型贸易商逢低惜售，但中小型贸易商在月末积极换现出货，由于下游加工企业维持按需采购，致使主流成交维持平水附近，整体市场气氛偏空，成交有限。

库存方面：6月25日伦铝库存大幅减少9675吨至4851700吨，较历史高点累计减少25.7万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为36.5%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至6月21日，上期所沪铝库存连续第二周减少5475吨至309426吨，数据表明国内铝现货需求正小幅改善。

观点总结：隔夜伦铝仅振荡微涨，削减日内部分跌幅，其反弹力度仍显不足。今日早盘伦铝开至1867美元/吨附近，受此影响，沪铝主力合约料低开至15500元/吨，昨日沪铝早盘虽表现出较强的抗跌性，但临收盘前冲高回落，表明上方抛压较重，今日可继续关注15400元/吨附近的获利了结机会，短期多单还不宜入场。

3钢材

外盘：LmeS钢DZ报收371.3美元/吨，跌0.5美元/吨。

现货市场：8mm Q235高线价格：4060，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：4160，持平。

消息：(1) 穆迪下调28家西班牙银行长期债务和存款评级（2）必和必拓或缩减铁矿石港口扩张规模（3）市场惨淡动摇铁矿石定价模式，钢厂盼回归年度定价（4）印度63.5%粉矿6月25日CIF指数参考报价142美元/吨，涨1.5美元/吨。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为7381吨，持平。线材仓单日报为0，持平。

小结：周一RB1210合约受股市疲软拖累，延续回调。本周是六月最后一个交易周，更多的贸易商将会资金回笼为主，议价销售或将对市场行情形成不利影响。另外备受考验的市场随着天气逐渐炎热，以及梅雨季节的来临，需求面仍难有实质性的改变，胶着状态或将继续延续。操作上建议，空单仍可持有，止盈价格参考4130。

4锌

外盘方面：

美指高位整理，隔夜LME锌冲高回落，报1809.5点，下跌0.03%。

现货与库存：

据上海金属网报道，上海现货0#锌25日报14500-14600元/吨，跌100，贴水90元/吨–升水10；现货市场下游需求清淡，以询价为主，市场成交量有限。6月25日LME锌库存为992850吨，下跌175吨。

消息面：

（1）25日，河南住建厅等6部门联合出台楼市微调新政，明确“认房不认贷”，支持购买首套房，并原则给予基准利率下浮30%幅度内的优惠。（2）据法新社报道，西班牙6月25日正式向欧元区其它国家提出1000亿欧元的援助请求，以充实本国银行业资本金。（3）一位不愿具名的消息人士说，中国正研议调整战略金属储备计划，可能纳入诸如稀土、钨、铟、钼和锡等金属。

行情总结：

市场依旧对欧盟峰会持不信任态度，而西班牙国债即将标售；临近月底，国内信贷预计会冲量，对沪锌1210有一定支撑作用，短期内关注14500-14550区域内支撑，下探该区域后可择机短多买入，止损14400点。

5铅

外盘方面：

美指高位整理，隔夜LME铅震荡下挫，报1800.5点，下跌1.07%。

现货与库存：

上海现货沪铅25日报14750-14850元/吨，较上一交易日跌200，贴水50-升水50元/吨；下游接货鲜有问津，而持货贸易商逢低惜售，供需双方价格拉锯，整体市况成交寥寥。6月25日LME铅库存为351150吨，上涨150吨，库存增长主要集中在亚洲的马来西亚。

消息面：

（1）25日，河南住建厅等6部门联合出台楼市微调新政，明确“认房不认贷”，支持购买首套房，并原则给予基准利率下浮30%幅度内的优惠。（2）据法新社报道，西班牙6月25日正式向欧元区其它国家提出1000亿欧元的援助请求，以充实本国银行业资本金。（3）一位不愿具名的消息人士说，中国正研议调整战略金属储备计划，可能纳入诸如稀土、钨、铟、钼和锡等金属。

行情总结：

铅蓄动力型电池短期内订单不足，而中游冶炼企业开工率下降，惜售情绪明显；加之市场正缺乏明确指引，关注周四欧盟峰会结果；沪铅1209破位14850点后，下方难获支撑，弱势整理为主，短空仍有机会入场，卖出位14800点，止损14950点。

6黄金

外盘表现：周一鉴于前几次该会议并未制定出具体的遏制债务危机的措施，投资者也对此次会议不抱希望，低位买盘介入提振金价小幅反弹.伦敦金开盘1571.80美金/盎司，收于1584.43美金/盎司。

消息方面：1.俄罗斯央行5月增持50万盎司黄金

2..澳大利亚黄金产量连续三个季度下降

3. 美国5月新屋销售年化月率增长7.6%，总数年化为36.9万套，5月份销量创下2010年4月以来的最高水平。

4. 塞浦路斯政府周一发布正式声明，向欧盟救助基金寻求援助，成为欧元区第5个申请救助的成员国

现货市场：上海黄金交易所现货9999金 报收324.92元/克，下跌3.62元/克

仓单库存：交易所仓单报1008千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至6月25日为1281.62吨，无增减。

观点总结：周一公布的美5月新屋销售数据表现强劲，市场风险偏好情绪略有改善，而市场对周四即将召开的欧盟峰会祭出更大规模救助措施予以期待，部分抄底买盘及空头回补引发金银价格低位展开反弹。短期来看，金价低位弱势反弹，价格仍受短期1600关口压制，近期下方1550-1530区域强劲支撑如不能守稳，将进一步打开中线调整空间。操作上，中线340-335区域空单继续持有，止损345，短线逢高短空。

7白银

外盘表现：周一鉴于前几次该会议并未制定出具体的遏制债务危机的措施，投资者也对此次会议不抱希望，低位买盘引发银价小幅反弹.伦敦银开盘26.91美金/盎司，收于27.53美金/盎司。

消息方面：1. 美国5月新屋销售年化月率增长7.6%，总数年化为36.9万套，5月份销量创下2010年4月以来的最高水平。

2. 塞浦路斯政府周一发布正式声明，向欧盟救助基金寻求援助，成为欧元区第5个申请救助的成员国

3. 西班牙经济部周一发布声明指出，该国已于周一正式向欧盟提出银行业援助申请。

现货市场：上海黄金交易所现货白银T+D 报收5690元/千克，跌246元/千克

ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至6月26日为9875.75吨，持平。

观点总结：周一公布的美5月新屋销售数据表现强劲，市场风险偏好情绪略有改善，而市场对周四即将召开的欧盟峰会祭出更大规模救助措施予以期待，部分抄底买盘及空头回补引发金银价格低位展开反弹。技术上看，银价在26.50附近中期支撑平台再度反弹，价格短线有望向28-29附近反抽，中期价格震荡偏弱格局仍未改观。操作上，中线6000上方空单继续持有，短线逢高沽空为主。

8焦炭

现货市场：焦炭现货市场持续下滑，交投气氛淡。一级冶金焦太原报价1810元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1980元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1850元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1785元/吨，持平。

消息：（1）最大焦炭产地山西省危中寻机推进战略重组（2）港口存煤略有回落，后续市场喜忧参半（3）需求不济，三季度焦炭企业依旧去库存

库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为130张，持平。

小结：周一J1209合约跌破1700关口，再创上市新低。炼焦煤现货市场跌势不改，成交一般，市场心态已经跌入谷底，山西部分地方煤矿企业限产意愿增强。操作上建议，1700有效跌破空单继续持有，否则逢低减仓。