棉花需防范报复性反弹

1、郑棉合约1209下跌后小幅回升，开盘报18850，上午最高价为19025，最低价为18810，收于18965，较上个交易日结算价上涨70元/吨，或0.37%，成交量有所放大。

2、上午日线收阳，呈阳包阴反转形态，今日震荡偏上，有继续反弹需求。

3、本周棉花下跌720元/吨，跌幅3.66%。整体走势单边向下，几乎没有任何回调和反弹，空头优势明显，但不可否认市场超卖严重，需防范报复性反弹。若后期价格反弹穿破5日均线，则建议前期空单离场。

操作策略：

操作上，郑棉主力合约1209近期适合日内偏空交易。另外，中长线布局上，勿急于入场，等待远月合约价格有明显的企稳反弹信号再进场。

基本面：

1、美联储4月24-25日会议纪要显示，数位FOMC与会委员暗示，如果经济失去动能或对预期的下档风险足够大，需要进一步推出刺激政策。而3月会议纪要则称，几位委员认为可能需要更多刺激措施。

2、中国棉花协会会长周声涛17日说，在国际国内大环境下，中国纺织业劳动力低廉等传统优势正在逐步丧失，亟须进行结构调整。棉花生产也面临人工成本持续上升、机械化水平低、比较效益差、生产出现萎缩的局面，2012年棉花播种面积下降，形势不容乐观。

3、现货信息：中国棉花价格指数328级19055元/吨，跌70元；527级报16667元/吨，跌15元/吨；229级报20321元/吨，跌6元；429级报18358元/吨，47元/吨。