金属期货今日早盘价格行情分析(2012.4.26)

以下是金投期货为您汇报的2012年4月26日金属期货行情价格：

1铜

外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段，振荡上扬，尾盘收涨1.07%至8205美元/吨，较沪铜收市时的8132美元/吨回升0.89%，今日伦铜料继续考验200日均线的阻力能否突破。4月24日伦铜持仓连续第三日增加1620，表明外盘投资者逢低买入伦铜，并暂时对铜价构成支撑。

消息方面：1.美国3月耐用品订单下滑4.2%，差于预期的下滑1.7%，2月为增长1.9%，该降幅为2009年1月以来最大。2.中国工信部周三称，中国一季度工业增加值录得的11.6%的增幅为历史较低水平，二季度工业增加值增速将出现回升，暗示了中国铜需求正缓慢改善。

现货方面：25日现货较期货贴水80-升水20元/吨，较24日基本持平。据上海有色网报道，沪期铜小幅反弹，部分保值盘被套，沪伦比值持续下降，进口铜惜售，现铜供应缩减，各合约间延续无价差状态，投机套利难有作为，铜市方向不明，下游仍保持谨慎，市场现供需拉锯局面。

库存方面：4月25日伦铜库存为256400吨,较24日继续减少475吨，目前处于08年11月7日创下的254800吨以来的新低。注销仓单占库存比激增至42.19%，接近于八年来的高点，暗示库存将进一步减少。沪铜库存方面，上周上期所库存大幅减少10657吨至211170吨，自3月的高点227276左右减少1.6万吨左右。数据表明中国的铜实物需求近几周来小幅改善。

观点总结：隔夜伦铜振荡上扬，晚间美国耐用品订单表现虽不佳，但在欧美股市走强，欧债方面未出现更多负面消息的背景下，市场风险情绪偏乐观，另外今日凌晨公布的美联储议息结果表明，短期内美联储虽难推出更多量化宽松的货币政策，但其上调了美国经济增长预期，视为利多。今日沪铜1207合约料高开至58000元/吨附近，建议日内以57500元/吨为涨跌分界线，保持振荡操作思路。若收盘成功站上58500元/吨，则减持部分老空单。

2铝

外盘走势：隔夜伦铝在欧美时段振荡下挫，尾盘微跌0.34%至2073美元/吨，较沪铝收市时的2087美元/吨回落0.67%，目前伦铝已在底部维持了将近十一日的振荡整理走势。4月24日伦铝持仓较23日小幅减少4179，伦铝振荡整理之中，持仓变化较反复，从而使得短期伦铝走势偏振荡。

消息方面：1.美国3月新屋销售环比下降7.1%，同比上涨7.5%至32.8万户，虽创下4个月来的低点，但好于预期的32万户，数据表明较低的借贷成本正逐步帮助美国房屋市场实现复苏。不过同时公布的美国消费者信心指数出现下滑，部分抵消了该利好提振。2.3月中国进口铝土矿526.81万吨，同比增加49.67%，环比增加12.91%，创出月度铝土矿进口总量新高，其中进口增幅最大的为印尼，因印尼政府提出的限制铝土矿出口政策影响，预计4月铝土矿进口仍将走高。

现货方面：25日现货较期货贴水20元/吨-升水20元/吨，基差较24日基本持平。据上海有色网报道，现货跟涨力度有限，与期货之间的贴水未见收窄，持货贸易商挺价16040元/吨，但成交极为有限，不免有少数急于换现者调价至16030元/吨，整体市况因货源充裕，成交显平淡。

库存方面：4月25日伦铝库存为5055675吨，较24日大幅增加9325吨，库存中有70%多属于融资交易，可用性库存较少。注销仓单占库存比为32.87%，较24日小幅减少，但仍处于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存小幅减少1808吨至365881吨，目前仍处于去年5月6日创下的374246吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加288503吨或373%，表明国内现货需求仍十分疲软。

观点总结：隔夜伦铝振荡微跌，表现不及其他基本金属。昨日沪铝在振荡整理中，保持持仓量的增加，表明资金仍对沪铝表现出操作热情。短期内外宏观环境仍时好时坏，在此背景下，做多作为金融属性较弱的沪铝，则风险相对可控。今日沪铝1207合约料开至16120元/吨附近，建议多单谨慎持有，日内关注16080-16200区间运行。

3钢材

外盘：LmeS钢DZ报收480美元/吨，跌2.5美元/吨。

现货市场：8mm Q235高线价格：4300，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：4380，持平。

消息：(1)多省发阶梯电价听证方案，首档江苏最高陕西最低（2）央行：一季度房地产贷款同比少增2812亿元（3)命悬一线，部分钢贸商资金链告急（4）印度63.5%粉矿4月25日CIF指数参考报价149美元/吨，跌1美元/吨。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为48157吨，持平。线材仓单日报为0，持平。

小结：周三RB1210合约下探4250关口后获得支撑小幅反弹，据现货市场反应，目前需求低迷，成交难有放量。再加上时值月末，商家回笼资金欲望增强，商家报价继续走低。但从盘面看，RB1210合约近期连续下跌期现倒挂将限制回调空间。操作上建议，突破5日线空单出场，否则仍可持有。

4锌

外盘方面：

伯南克讲话了无新意，LME锌震荡上涨，报收2010.0点，上涨0.65%。

现货与库存：

上海现货0#锌25日报0#锌15300-15400元/吨，涨50，贴水200元/吨-贴水100元/吨；现货市场因下游看空情绪浓厚，且临近月末持货贸易商出货换现意愿偏强，拖累现锌价格无力跟涨，伴随贴水重心逐步放大，市场成交清淡。4月25日LME锌库存为910775吨，下跌50吨。

消息面：

（1）美联储主席伯南克新闻发布会上指出，经济复苏依然受制，目前宣布取得胜利为时尚早。对美国经济而言，保持低利率作为支撑仍然适合。（2）尽管一季度经济增速下滑幅度超出预期，但其中积极因素让不少部委人士给出了一季度经济筑底，接下来将平稳小幅回升的判断。（3）数据显示3月中国产精炼锌40.57万吨，环比增0.58%，1-3月累计产量为118.29万吨，同比减3.69%。

行情总结：

伯南克讲话并无新意，而中国多部委判断经济已经筑底，市场情绪有望转暖，今日沪锌1207合约或可依托20日均线继续逢低买入，关注贸易商出货情况，上看15700点。

5铅

外盘方面：

伯南克表示将延续宽松货币政策，LME铅震荡上行，报收2087.50点，上涨0.55%。

现货与库存：

上海现货沪铅25日报15500-15600元/吨，较上一交易日跌50元/吨，现货市场因临近月底资金较为紧张下游接货积极性不高，而对于中间商来说，同样受到月底因素的困扰，基本上呈现买卖两清的格局。4月25日LME铅库存为366725吨，下降650吨。

消息面：

（1）美联储主席伯南克新闻发布会上指出，经济复苏依然受制，目前宣布取得胜利为时尚早。对美国经济而言，保持低利率作为支撑仍然适合。（2）尽管一季度经济增速下滑幅度超出预期，但其中积极因素让不少部委人士给出了一季度经济筑底，接下来将平稳小幅回升的判断。（3）3月份中国共进口精铅523吨，较2月减少10.45%。

行情总结：

铅现货采购不旺，下游铅酸蓄电池行业产能削减，沪铅1206或维持区间震荡，前期多单继续持有，日内交易者观望为主。

6黄金

外盘表现：周三美联储宣布维持利率不变，现货黄金一度承压大跌，但随后伯南克称QE3仍在日程之列，现货黄金稳步反弹小幅收高。伦敦金开盘1641.35美金/盎司，最高触及1646.20美金/盎司，最低1625.80美金/盎司，收于1643.40美金/盎司。

消息方面：1.美国3月耐用品订单总值达2025.7亿美元，月率大幅下降4.2%，逊于下降1.7%的预期。

2. 美联储主席伯南克称，如果需要，美联储仍准备采取更多举措以确保复苏继续，第三轮量化宽松政策依然在议事日程上。

3. 英国一季度国内生产总值(GDP)季率萎缩0.2%，市场预期为增长0.1%

现货市场：上海黄金交易所现货9999金 报收335.00元/克，上涨1.00元/克

仓单库存：交易所仓单报429千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至4月26日为1281.94吨，持平。

观点总结:周三美联储利率会议尘埃落定，FED伯南克称如需要，美联储仍准备采取更多措施以确保经济复苏，该言论令市场风险偏好情绪大举升温，风险资产及股市均呈现不同程度上涨，黄金先抑后扬依托下方中期支撑1620附近低位反弹。整体上，QE3预期升温有助于黄金自低位延续局部反弹态势，美元再度回落整理但预计调整空间较为有限。操作上，五一假期将至，短线投资者建议日内交易为主，空仓过节。

7焦炭

现货市场：近期焦炭市场弱势调整，近期在国内钢材市场普遍下挫的情况下，钢厂方面加大了对部分高价焦炭资源的打压力度，个别地区4月份价格小幅下行，出货情况较为平稳。一级冶金焦太原报价1865元/吨（车板含税价），持平；天津港报价2030元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1930元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1885元/吨（到厂含税价），持平。

消息：（1）云南冶金焦市场弱势运行 焦价稳中看跌（2）莱钢焦化厂“订单”模式提升销售水平（3）进口煤搅动国内煤市 煤价或酝酿新平衡。

小结：周三，连焦小幅高开低位整理，日K线收出小阳线，成交量大幅增加，盘面上，外围市场有所回暖，市场风险厌恶情绪略有降温，再加上国内股市走高，连焦在螺纹钢期货带动下先抑后扬低位展开反弹，短期来看，连焦弱势格局短期难以改变，局部虽略有企稳迹象，但反弹恐难以为继。操作上建议，前期2080-2070空单继续持有，止损保护2050，目标2000-1950。