金属期货今日早盘价格行情分析(2012.4.25)

以下是金投期货为您汇报的2012年4月25日金属期货行情价格：

1铜

外盘走势：昨日伦铜于欧美时段，振荡微涨，扩大当日涨幅，尾盘收涨0.93%至8118美元/吨，略高于沪铜收市时的8094美元/吨，铜价上方面临8200美元/吨的阻力。4月23日伦铜持仓连续第二日增加1160，表明短期多空分歧加大，走势料较反复。

消息方面：1.美国3月新屋销售环比下降7.1%，同比上涨7.5%至32.8万户，虽创下4个月来的低点，但好于预期的32万户，数据表明较低的借贷成本正逐步帮助美国房屋市场实现复苏。不过同时公布的美国消费者信心指数出现下滑，部分抵消了该利好提振。2.据新加坡及上海的贸易商称，上海铜升水报价为每吨30-60美元，高于4月稍早的每吨20-40美元，不过低于1月中旬的110-130美元/吨，受国内库存高企及需求疲软打压。

现货方面：24日现货较期货贴水70-贴水20元/吨，较23日持平。据上海有色网报道，沪期铜各合约间正基差消失，出现倒挂，套利投机操作困难，沪伦比值持续不利，持货商减少出货量，现铜供应缩减，月末前受资金因素牵制，中间商与下游观望居多，消费表现疲弱。

库存方面：4月24日伦铜库存为256875吨,较23日继续减少1975吨，目前处于09年7月14日创下的256900吨以来的新低。注销仓单占库存比激增至39.38%，接近于八年来的高点，暗示库存将进一步减少。沪铜库存方面，上周上期所库存大幅减少10657吨至211170吨，自3月的高点227276左右减少1.6万吨左右。数据表明中国的铜实物需求近几周来小幅改善。

观点总结：隔夜伦铜振荡微涨，晚间美国经济数据喜忧参半但欧洲股市企稳反弹。本周来，铜市多空分歧较大，投资者操作较谨慎，因市场在焦急等待美联储议息会议所传达出了更多关于货币政策方面的指引，美指则以振荡微跌为主。今日沪铜1207合约料高开至58000元/吨附近，建议日内以57500元/吨为涨跌分界线，保持振荡操作思路。若收盘成功站上58500元/吨，则减持部分老空单。

2铝

外盘走势：隔夜伦铝在欧美时段振荡上扬，尾盘收涨至2080美元/吨，较沪铝收市时的2068美元/吨回升0.58%，目前伦铝已在底部维持了将近十日的振荡整理走势。4月23日伦铝持仓较20继续增加5198，在铝价持续走低之后，多空分歧明显加大，从而使得短期伦铝走势偏振荡。

消息方面：1.美国3月新屋销售环比下降7.1%，同比上涨7.5%至32.8万户，虽创下4个月来的低点，但好于预期的32万户，数据表明较低的借贷成本正逐步帮助美国房屋市场实现复苏。不过同时公布的美国消费者信心指数出现下滑，部分抵消了该利好提振。2.据悉，俄铝与嘉能可签订长期合约，即在未来七年内， 俄铝向其供应1450万吨铝材，价值430亿美元，每吨售价约为2965美元，约为俄铝1/3的产量。

现货方面：24日现货较期货贴水10元/吨-升水30元/吨，较昨日持平。据上海有色网报道，今日沪期铝抗跌的同时维持小涨，然而现铝市场因下游看空情绪浓厚，且临近月末持货贸易商出货换现意愿偏强，拖累现铝价格无力跟涨，伴随贴水重心逐步放大，整体市况成交清淡。

库存方面：4月24日伦铝库存为5046350吨，较23日小幅减少6350吨，库存中有70%多属于融资交易，可用性库存较少。注销仓单占库存比为33.12%，较24日小幅增加，且仍处于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存小幅减少1808吨至365881吨，目前仍处于去年5月6日创下的374246吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加288503吨或373%，表明国内现货需求仍十分疲软。

观点总结：隔夜伦铝振荡微涨，表现尚可。昨日沪铝在抗跌的同时振荡上扬，且伴随着持仓量和成交量的双双增加，表明持续低迷的铝价吸引部分资金入场，在短期其他基本金属表现不济之际，做多沪铝，则风险相对可控。今日沪铝1207合约料开至16150元/吨附近，建议多单谨慎持有，并关注16200元/吨的阻力能否突破。

3钢材

外盘：LmeS钢DZ报收482.5美元/吨，跌2.5美元/吨。

现货市场：8mm Q235高线价格：4300，跌10元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：4380，跌10元/吨。

消息：(1)住建部调研公积金条例修改，使用范围有望扩大（2）一季度业绩惨淡，家电业全年增幅料降至个位数（3)铁矿石需求有增无减价格或震荡走高（4）印度63.5%粉矿4月24日CIF指数参考报价150美元/吨，持平。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为48157吨，持平。线材仓单日报为0，持平。

小结：周二RB1210合约弱势依旧，从现货市场了解24日开市，商家心态不稳，对后市走势较为迷茫，只能随行就市，报价继续走低，同时为求出货，议价空间也有所加大。操作上建议，空单继续依托5日线持有。

4锌

外盘方面：

美国3月份新屋销量好于预期，隔夜LME锌企稳回升，报收1999.25点，上涨0.44%。

现货与库存：

上海现货0#锌24日报0#锌15300-15400元/吨，持平，贴水210元/吨-贴水110元/吨；现货市场需求持续清淡，价格的下调已不能刺激成交，悲观情绪蔓延，令这部分人士对锌价难有乐观心态。4月23日LME锌库存为910825吨，下跌25吨。

消息面：

（1）中国人民银行近日公布的数据显示，3月末我国外汇占款为256493.92亿元，其中当月新增1246亿元。（2）财政部24日发布的数据显示，1-3月，全国税收总收入完成25857.81亿元，同比增加2418.96亿元，增长10.3%；（3）据东京4月23日消息，日本三井矿业冶炼公司周一称，将锌售价上调5,000日圆，至每吨210,000日圆。

行情总结：

外汇占款减少导致降准预期将至，今日沪锌1207合约或有逢低买入机会，短线操作为主，买入位15500，60~70个点盈利即可平仓，市场总体多空僵持的局面不变。

5铅

外盘方面：

美国3月份新屋销量好于预期，隔夜LME铅冲高回落，报收2076.0点，上涨0.19%。

现货与库存：

据上海金属网报道，上海现货沪铅24日报15500-15600元/吨，较上一交易日跌150元/吨，现货市场低价资源难觅，铅价持续区间震荡导致下游补货谨慎，下游需求一直得不到改善，市场成交氛围低迷。4月24日LME铅库存为367375吨，下跌1025吨。

消息面：

（1）  中国人民银行近日公布的数据显示，3月末我国外汇占款为256493.92亿元，其中当月新增1246亿元。（2）财政部24日发布的数据显示，1-3月，全国税收总收入完成25857.81亿元，同比增加2418.96亿元，增长10.3%；（3）今年，在大批企业被淘汰的局面下，铅蓄电池业并购大幕或将开启。

行情总结：

铅现货采购不旺，贸易商库存较多或逢高抛售，另加之美联储议息会议仍有一定宽松预期，投资者可依托60日均线逢低买入沪铅1206，止损15600。

6黄金

外盘表现：周二受乐观的美国消费者信心指数提振，风险厌恶情绪消退，美股走强提振金价自低位反弹。伦敦金开盘1638.60美金/盎司，最高触及1649.08美金/盎司，最低1634.31美金/盎司，收于1641.30美金/盎司。

消息方面：1.美国4月消费者信心指数为69.2，3月修正后为69.5。

2. 中国证监会周二称,已批复上海期货交易所开展白银期货交易

现货市场：上海黄金交易所现货9999金 报收334.00元/克，上涨0.50元/克

仓单库存：交易所仓单报429千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至4月24日为1281.94吨，减持4.23吨。

观点总结：周二市场风险偏好略有升温，因美国具有风向标性质的企业获利强劲且美国房屋销售数据温和鼓舞人气，风险资产及股市联袂上扬，受此提振，黄金自低位展开反弹。短期来看，市场在FED利率会议公布前维持谨慎，金市交投谨慎，黄金短期仍趋于弱势区间整理为主。操作上，前期提示空单依托350保护轻仓持有，稳健者可参考335附近逢低获利离场，短线建议暂时维持观望。

7焦炭

现货市场：近期焦炭市场弱势调整，近期在国内钢材市场普遍下挫的情况下，钢厂方面加大了对部分高价焦炭资源的打压力度，个别地区4月份价格小幅下行，出货情况较为平稳。一级冶金焦太原报价1865元/吨（车板含税价），持平；天津港报价2030元/吨（平仓含税价），降20元/吨；二级冶金焦上海报价1930元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1885元/吨（到厂含税价），降10元/吨。

消息：（1）波罗的海运价指数续涨 较小型船运活跃（2）山西冶金焦炭产品合格率88.6%（3）吕梁地区部分焦炭资源价格回落。

小结：周二，连焦小幅低开弱势整理，日K线收出小阳线，成交量大幅减少，盘面上，中国PMI表现疲弱仍在进一步影响商品市场，钢材期现价格联袂下挫带动连焦不断弱势下探。短期来看，连焦弱势格局短期难以改变，局部虽略有企稳迹象，但反弹难以为继，近期调整有望向1950区域延续。操作上建议，前期2080-2070空单继续持有，止损保护2050，目标2000-1950。