汇丰初值出炉 商品期货延续调整

业内人士分析，在国内外宏观经济前景尚未明显改观的情况下，商品市场仍将处于调整之中。

昨日汇丰公布4月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为49.1，虽然环比上升，但依然位于50的荣枯线下方，市场对于经济下滑的担心仍然存在，商品市场依然绿肥红瘦。而昨日下午公布的欧洲数据则显示欧洲经济进一步放缓，欧洲各主要股指大幅低开近2%，国际大宗商品依然承压，其中伦铜跌幅超过1.5%。

PMI向好难提振铜价

尽管此前市场静待汇丰4月PMI初值出炉，但亚洲交易时段LME三个月期铜仍然表现低迷。业内人士认为，中国一季度GDP持续走低，显示中国经济增速在放缓，而相关行业数据也显示铜下游消费仍显疲弱。

另一方面，供应则显得充足。上期所铜库存开始增加，从持仓来看，主力资金仍坚持逢高沽空思路。上海中期分析师方俊峰说，昨日国内外铜比价下跌，进入消费旺季后国内现货疲软的特征制约国内铜价运行空间。他认为，近期铜价仍将低位震荡徘徊，建议多单谨慎持有，止损56000元/吨。

此外，近期欧债危机大有卷土重来之势。昨日欧元汇率大幅回调，西班牙和意大利国债收益率再次攀升，接近6%水平。在业内人士看来，铜价在第二季度仍将延续下行趋势。

农产品整体偏强

昨日，农产品依然整体走强，豆类、油脂类涨势居前，但谷物类品种走势相对较弱。豆粕主力1209合约跳空高开，尽管此后稍有回落，但仍然较前一交易日结算价上涨48元，报收3407元/吨，涨幅近1.5%。豆油、豆一、豆二期货与豆粕上演类似一幕，早盘均跳空高开，大幅上涨。

海通期货投资咨询部总经理陶金峰认为，虽然PMI初值比市场预期乐观，但总体而言利好有限，市场对于经济下滑的担忧依然存在。昨日，农产品走势出现分化，豆粕、菜油涨幅居前，但玉米、强麦、白糖却比较疲弱。

他认为，目前小麦依然缺乏实质性利多，而豆粕大涨的重要利好是发改委20日宣布将对生猪进行收储，从而提振了主要用作猪饲料的豆粕出现大涨。

陶金峰认为，在经济基本面尚未改观的情况下，商品市场整体依然处于调整中。

上海中期期货经琢成认为，从昨日期货市场表现情况来看，虽然农产品期货价格依然强于金属，但品种间还是分化明显。表现强劲的当属豆类品种，其主要还是受上周五美盘大豆大幅上涨的所提振，其它品种如玉米、小麦等均呈现不同程度的下跌。预计后期豆类将延续强势。

从单个品种来看，她认为需要关注目前持仓量达到120万手以上的豆粕1209合约，尽管昨日该合约强势高开，但从持仓情况来看，在期价突破前高的情况下，持仓量非但没有续创短期新高，反而出现减仓，这提醒参与者要谨防期价短期回落。另外，还可以关注白糖，虽然该品种近期活跃度有所下滑，但今明两天将召开全国食糖会议，或指引下半年糖价走势。

原油仍将高位震荡

近期，国际原油整体上处于高位震荡格局当中，纽约原油期货在100美元关口的支撑较为明显。

上海中期期货资深分析师李宙雷认为，供需整体处于平衡的情况下，油价很难走出单边行情。但伊朗问题以及欧债危机将可能引发油价出现超过10美元/桶的涨跌幅，这需要投资者密切关注。就国内而言，昨日汇丰PMI数据显示制造业放缓，所以目前国内大宗商品需求均出现不同程度的下降，进而导致工业品价格逐步下行。

李宙雷说，就国内化工品而言，昨日PTA放量增仓下行，弱势格局明显，特别是下游聚酯产销率下滑，对PTA需求的下降导致期价高位回落；塑料跌幅相对较小，主要受石化企业供应量减少支撑，高成本是限制塑料价格的主要原因，但其震荡回落的整体趋势不变。