下游消费不旺 沪铅期货放量收阴

外盘走势：隔夜伦铅期货1915美元/吨开盘后且得到5日均线支撑，之后10月份汇丰银行(HSBC)中国采购经理人指数 (PMI)初值由9月份的49.9反弹至51.1提振伦铅震荡上行。欧美交易时段，虽然缺乏重要数据，但市场情绪总体延续上周五乐观态势，伦铅再次强劲反 弹，上破2000美元/吨关口触高至2020美元/吨，收于2013美元/吨涨101美元/吨，涨幅达5.3%。

现货市场：沪铅跳空高开后波动较大，11:00前，期铅处于较低价位时，国内铅现货品牌如驰宏锌锗、南方对期铅主力平水报价，初报于15080-15130元/吨，市场成交较少；之后期铅涨幅明显，驰宏锌锗跟涨至15300元/吨左右。铅价起伏较明显，贸易商、下游各显谨慎，成交有限。

内盘走势：今日沪铅1112合约开盘于15250元/吨，之后大幅上涨，最后1112合约收于15095元/吨。沪铅今日波动率为790元，高于26日真实波动率504元。沪铅1112全天成交量2540手，较上个交易日有所增加；持仓量2038手，较上个交易日减少102手。

基本面分析：欧盟峰会的谈判正在激烈进行中，有两件事情笔者比较在意：一是其要求希腊持有者接受60%的债券减记，这遭到了银行的反对；二是德国议会需要对提案内容进行投票，这样才能在欧盟峰会上进一步讨论，这拖延了时间，也为欧盟峰会增加了不确定性。不管怎么说，欧盟峰会仍然是悬而未决的。

行情研判：伦铅周一晚间大幅上涨，站上均线组。相关市场为：伦铜大涨，黄金上涨，美元下跌，道指上涨，总体较强。沪铅周二冲高回落，收出一根阴线。欧债危机仍然悬而未决，国内仍然没有利好消息释出，对铅价的持续上涨支撑力度有限，建议沪铅1112离场观望。