利空弥漫 国内商品多数回调

受隔夜外盘回调影响，20日国内商品多数维持下行态势，其中，基金属及能源化工整体走软，农产品盘中部分勉强飘红，市场利多匮乏，投资者对于经济前景持悲观态度，预计短期或将维持弱势整理。

国务院发展研究中心金融研究所副所长张承惠17日在出席“第五届诚信托”奖颁奖暨“2011中国信托业峰会”时表示，在货币政策工具的选择上，目前更应该加息而不是上调存款准备率，她认为今年应该再加息两到三次。在5月份CPI同比上涨5.5%创34个月新高后，央行随即宣布调高存款准备金率0.5个百分点，不少投资者预期央行不会在短期内加息以抑制高通胀，而突然调高三个月期央票利率释放出央行将在短期内采取收紧动作的信号。招商银行分析师刘俊郁预计，加息的时点可能落在6月底7月初。由于6月CPI可能进一步走高，央行很可能在当月经济数据公布前加息。一些机构预测，在食品价格走高的推动下，6月CPI或将同比上涨6%，为对抗通胀，央行在今年内还将有2次加息及2-3次上调存款准备金率的可能。

由于国内纺企资金面和库存压力仍较大，棉花现货行情低迷仍制约郑棉的反弹，预计短期将以弱势震荡为主。国内棉花现货报价继续走弱，现货成交一般。纺企当前继续以降低棉纱库存为首要任务，资金面压力巨大，对原料采购的积极性依旧较差。目前港口上进口棉的价格略偏高于地产棉，另高等级新疆棉报价也较高，有的报价还高出了港口进口棉的报价。技术面上，1201合约运行于布林通道中轨之下，上方面临着各主要均线的重重压制，技术指标MACD向下，绿柱渐长，技术面形态偏空，不过KDJ显示市场已经超卖，继续关注23500-23000的支撑作用，上方阻力位24000-24200。

由于国内现货成交仍不积极、国家抛储传言及外部宏观环境不稳影响，郑糖短期上涨动能有所减弱，外强内弱局面预计还将继续保持。主产区：主产区广西现货报价持稳，中间商反映销量一般；制糖集团顺价销售。技术面上，1201合约再度站上6700一线，日K线收于带长下影线的小阳线，下方5日均线的支撑作用明显，下方均线多头排列，盘面仍显偏多，期价收于50%的重要反弹位置之上，短期可能上测62%的重要反弹阻力位。不过市场缩量减仓，期价上行的动能有所削弱，关注6800一线处的阻力情况。

大连豆粕期货早盘继续下跌。主力1201合约开盘报3303元/吨，收于3300元/吨，下跌19元/吨。上周五美豆粕继续下挫，拖累连豆粕延续回调。市场等待6月30日USDA作物面积及库存报告。近期国内周边市场的不乐观，使得豆粕难以维持前期强势，市场出现明显回调。不过豆粕后期需求预期较好，油厂挺价意愿较强，后市不宜过分悲观。预计近期连豆粕将顺势跌落。棕榈油期货6月20日早盘低开回升，主力1201合约以9,030元/吨开盘，收盘9,072元/吨，上涨6元/吨。上周五外盘油脂涨跌互现，今日国内油脂整体低开回升。近期受成本面持续支撑，国内油脂仍具有一定抗跌性。且市场短暂消化利空影响后，期价或将受到贸易商逢低采购强意愿支撑，重拾企稳偏强震荡走势。但技术上，期价缺失均线支撑位，暂处弱势震荡格局。预计近期连棕油将维持震荡回稳走势。

上海铜期货早盘高开回落。主力1108合约开盘报68300元/吨，收盘至67740元/吨，下跌540元/吨。上周五伦铜收升，因美元疲软和股市企稳为金属价格注入上行动能，但对全球经济增长和希腊债务可能违约担忧仍拖累市场。且国内加息预期升温，继续打击市场信心。近期宏观面缺乏支撑铜价走强实质利多因素，对经济增速放缓担忧使商品市场人气整体偏弱，在此背景下铜价反弹缺乏动能。短期沪铜存在回调整理的要求，但下跌空间有限。期铝早盘弱势盘整。主力1108合约开盘报16940元/吨，报收于16930元/吨，下跌10元/吨。上周五伦铝再次创下本轮下跌新低，虽然周五美元开始下滑，但并未能带动铝价摆脱低位，但欧洲债务问题及美国经济数据不稳定可能再度打压铝价跌至今年最低位，更多投资者已经开始离市观望铝价。不过，近期铝供应表现趋紧将限制铝价下跌空间，且铝价长期仍看好。预计近期沪铝将16900支撑点位附近震荡运行。

上海天胶期货早盘冲高回落。主力1109合约开盘33,400元/吨，收盘33,250元/吨，下跌40元。上周五原油继续大跌，日胶偏弱震荡，沪胶冲高回落。目前希腊债务危机恶化、经济增长放缓预期，而国内通胀调控力度不减，市场加息忧虑进一步加重，宏观面难言乐观。而产胶区正常割胶，胶价供给压力有增无减；同时国内汽车呈现同比负增长，天胶需求出现减缓趋势，供需面对胶价同样形成压力。预计近期沪胶将维持震荡，关注上方33500点压力，下方33000点支撑。大连塑料(LLDPE)期货早盘疲软收阴。主力1109合约开盘10,600元/吨，收盘10,505元/吨，下跌120元/吨。上周五原油跌至4月低位，欧洲债务危机挥之不去及经济增长放缓预期，给市场带来压力。且国内市场加息忧虑进一步加重，在宏观氛围并未明显好转背景下，连塑难以脱离盘整格局。近期随受检修及现货商保值影响，现货价格有企稳上涨迹象，但实际成交未有明显改善。预计短期连塑料将以维持偏弱。