沪铜反弹行情中下跌风险渐高

【行情评述】今日沪铜合约1108开盘68730元/吨，收于68140，收盘价较前一个交易日上涨50元，涨幅0.07%，持仓量169516手，成交量144426手。

【基本面】

宏观经济数据方面：华尔街金融专家们预测，伴随不佳经济数据的公布，市场愈加担忧美国经济复苏将出现暂停局面，且对美联储出台QE3或继续实施QE2压缩版的预期不断升温。不过，美联储实施力度强劲、更大规模干预举措的可能性不大。希腊总理帕潘德里欧推出的新紧缩政策日前未获反对党支持，背负沉重债务的希腊能否继续执行紧缩计划，顺利获得欧盟和国际货币基金组织(IMF)的下批贷款存在巨大不确定性。这使阴云再起的欧洲主权债务危机形势更不明朗。27日，ICE美元指数最近报于74.934，较26日下跌0.86%，美元兑欧元急剧走低，兑瑞郎27日早些时候触及历史新低，不过美元仍处于反弹期间，短时期内延续上行的趋势。

产业方面：伦敦金属交易所(LME)铜库存27日上升1250吨，至469475吨，中国上海海期货交易所铜库存较上周五下降8.7%或约7800吨。智利国家铜业公司(Codelco)首席执行官Diego Hernandez周五称，公司旗下所有铜矿一季度铜产量同比增长8.1%，至41.4万吨，去年一季度为38.3万吨。

现货方面：国内电解铜现货价格普遍上涨，现货成交价69500元/吨，较主力合约1108升水1000元左右。

基金投资方面：CFTC上周五公布的数据显示，管理基金在过去六周的时间内已经转为高度看空期铜市场。数据显示，截止5月24日当周，管理基金持有COMEX期铜净多头部位仅为2700手。CFTC数据显示，在过去的六周中，包括对冲基金在内的管理基金减持COMEX铜期货和期权上的净多头部位。

宏观经济方面欧美经济复苏的状况不佳，利空交替出现，美元反弹震荡，产业方面库存增加和生产供给增长，现货升水，基金多头减仓严重，铜在反弹中有下跌的风险.

【操作建议】 今日铜高开低走，成交量大幅下降，外盘休市又缺乏参照。不过宏观和产业种种因素交织，铜短期内仍在30-60均线区间，反弹的趋势不变，不过因为基本面和宏观环境利空因素，有下跌的风险，前期盈利老多单谨慎持有，空单离场观望。