白糖高开震荡 回测前低

一、行情描述

在全球商品期货企稳之际，国内商品期货也暂时止住跌势，尤其是农产品期货率先获得支撑，正欲大幅上攻之时，中国股市的突然暴跌严重打击了多头信心，早盘期价高开冲高近乎毁于一旦，商品大都回撤前日结算价附近，部分商品更是大幅下跌，外围市场影响较大限制商品市场。对于白糖期货市场而言，周一表现依然呈疲弱走势，尽管上周五原糖期货再度回升，但提振作用较为有限，仅是早盘高开予以反映，主力合约sr109最高仅上涨至6515元，随后快速回探，再度测试了前期6411元低点支撑，支撑基本有效，尾盘小幅回升至6448元，较上一交易日跌27元。盘中成交略有萎缩，持仓小幅减持0.4万手，资金先增后减表明空头打压力度有所减弱。从技术形态看，期价回测前期低点附近支撑，以小阴线报收，抵抗力度并不强。Macd金叉之后又欲再度下叉，依然处于空头市场之中。后市继续关注前低6411元支撑力度

二、基本面分析

国际市场：

据越南一国营媒体报道，该国10/11榨季糖产量同比增长25%至113万吨，促使政府在未来几个月放缓进口。与国际糖市情况类似，因泰国走私活动猖獗，且国内价格高企，越南今年或面临供应剩余局面。据称，10/11榨季越南糖产量较09/10榨季的近90万吨增长25.6%。123,250吨进口糖加上当前库存的615,709吨，足以满足越南10月前的国内需求，新一轮榨季于10月份开始。部分国家的增产使降低本国进口需求，此举对糖价构成较大上行压力。

目前全球食糖市场上，因多国食糖产量有所恢复，对于食糖需求已远不及去年，导致糖价持续低迷。如果全球经济形势稳定情形下，目前相对低位的全球食糖库存也将限制糖价过深跌幅，预计20美分/磅价格将成为重要支撑点。

国内市场：

有市场人士透露，国家发改委、商务部、财政部可能会在5月底、6月初抛售第五批储备糖，抛售量可能高达30万吨。主要目的是为了应对我国即将到来的夏季用糖高峰，保证市场的价格平稳。如果消息得以兑现，此轮白糖突然暴跌可能会就此结束，迎来反弹修复行情。

国内现货市场情况：柳州：中间商上午暂无报价。制糖集团顺价销售，成交一般。南宁：中间商今日报价7100元/吨，报价较周日下调20元/吨，成交一般。制糖集团顺价销售，成交一般。贵港：中间商今日报价7100--7120元/吨，报价基本以持稳为主，成交一般。

三、后市研判

综上所述，周一国内糖市依然呈现高开低走局面，在股市暴跌的氛围压制下，期价仅随原糖反弹冲高至6515元，但下方6411元前期低点也形成二度测试，关注6411元能否有效跌破，一旦失守，期价或将测试6200元关键支撑位，操作上，暂以短线偏空思路应对。