期价天气升水炒作 关注种植进度

周三，豆油领涨豆类市场。大豆1201合约最高4388、最低4364、收盘4371，上涨16元/吨，涨幅0.37%；豆粕1201合约最高3310、最低3275、收盘3276，上涨6元/吨，涨幅0.18%；豆油1201合约最高10026、最低9962、收盘9988，上涨60元/吨，涨幅0.6%。

受周边谷物及原油暴涨支撑，周三CBOT大豆期货市场大幅收高。7月大豆开盘1349美分，高点1388美分，低点1349美分，收盘1379.5美分，上涨38.5美分；11月大豆收盘1353.25美分，上涨32.75美分。

场内利多基本面因素包括，美豆库存紧张、种植缓慢及全球天气担忧，加上缺乏新的农民抛售及周边原油市场跳涨逾3美元，推动日内大豆期价攀升至2周高点。私人分析机构Linn集团今早公布了2011/12年度美作物种植面积预估。报告显示，新年度美豆种植面积预计为7510万英亩，低于美农业部3月31日种植意向报告的7660万英亩。

明早，美农业部将公布截止5月12日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美国大豆、豆粕和豆油净出口销售量分别位于10万-45万吨、5万-12.5万吨和0-1万吨区间。

观点建议： 旧年度巴西产量调高和需求放缓，对近月期价构成一定压力，但新年度种植面积减少和库存下降的预期对远月期价有所支撑。市场关注的焦点将集中于美国大豆种植天气，目前玉米大豆播种放缓使期价存在一定的天气升水，Linn集团预估2011/12年度玉米种植面积8950万英亩，低于3月31日种植意向报告的9220万英亩；预估2011/12年美豆种植面积预计为7510万英亩，低于美农业部3月31日种植意向报告的7660万英亩，但是后期天气将对播种进度构成实质性影响。技术上，美豆11月在1340-1350美分有一定的阻力，但在2010年11月17日至2011年3月15日形成的上升支撑线上运行，下一支撑位置为1260-1270美分，强支撑在1200美分。

受天气刺激影响，豆类可能大幅高开，但旧年度的供应压力仍旧存在，谨慎期价冲高回落，建议豆一1201在4400-4450元/吨以震荡思路操作。

国内进口大豆港口库存仍处于高位，油厂胀库仍旧明显，豆粕上涨受到抑制，但随着库存的逐步消化和成本的支撑，豆粕价格底部支撑较强。建议豆粕1201在3300-3350元/吨以震荡思路操作。

市场传言国家托市收购油菜籽政策即将出台，预计菜籽油成本将支撑期价。此外，随着国储抛售压力减轻，将有利于植物油反弹。建议豆油1201在10050-10150元/吨以震荡偏强操作，但切勿最高。