玻璃中下游当前维持刚需 纯碱下方空间暂有限

【玻璃】

周末大量玻璃厂纷纷提涨。上周浮法玻璃产量、开工出现下滑，截至7号，玻璃日熔为17.22（-0.35%）万吨，开工率82.74%，环比亦有所下滑，上周一条产线放水（600吨）。

中下游当前维持刚需，产销上，上周华东、华中、华北、华南、西南等地区日均产销连续维持在100+，沙河地区在经过周末期现商大量拿货，周一开始盘面抛货的此后几天，产销出现了明显回落，整体当前南方需求明显是好于北方，有赶工需求——地产竣工端刚需支撑以及家装需求的支撑。在保交楼大背景下，后续依旧更多关注竣工大年，地产竣工端的完成进度、地产资金回款情况，除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。上周浮法玻璃库存有较大的去库（-482.2万重箱），从当前来看，厂库库存依旧是位置由21年9月底以来不断去库的状况，尤其沙河地区厂库及社会库存维持低库存状态。

总的来说，宏观环境偏暖依旧，对于地产相关政策出台预期仍维持，关注十二月中旬中央经济工作会议进展。玻璃当前基本面良好，供需无较大矛盾，库存整体中性偏低（沙河地区维持低库存态势）,在政策仍有期待的情况下，盘面预计高位震荡博弈激烈，但需注意近期玻璃仓单剧增所带来的压力。进一步关注现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。

【纯碱】

上周纯碱现货价格上涨7.57%，价格坚挺为主。上周产量及开工环比有所提升：开工率85.04%，周产量66.61万吨（+0.24），金山检修后产量慢慢恢复、逐步稳定，部分企业公布12月检修计划，此外青海五彩低产。

当下玻璃厂仍有适量补库，近段时间玻璃厂纯碱库存天数有所上升，碱厂订单方面，待发订单情况较好，部分开始预售1月纯碱。上周纯碱厂库继续维持去库状态：上周去库1.35万吨，环比下降3.55%，重碱库存13.19万吨，依旧是接近于去年同期。绝对位置上，目前仍然是低库存状态，尚未出现预期中的随着开工逐步提高，加上新增产能投产，所会带来的大幅累库局面；此外加上投产不及预期以及青海减量，以上几点现实对于纯碱价格具有较强的支撑。

总的来说，在基本面现实的强支撑以及现货价格坚挺的情况下，纯碱下方空间暂时有限，预计将延续震荡偏强局面。当前05矛盾集中、基差亦较大，进一步关注现货价格动向，关注宏观消息及资金动向。

（来源：新湖期货）

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