年底库存压力较大 玻璃期货价格或将持续低位震荡

消息面

日前出台的《建材行业碳达峰实施方案》提出，“十四五”期间，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗降低3%以上。

根据隆众资讯截止2022年11月24日，全国浮法玻璃日均产量为15.99万吨，浮法玻璃行业开工率为79.8%，环比下降0.66个点，产能利用率环比下降0.6%至80.22%。

截至11月25日，本周玻璃期末库存环比减少46.4万吨至7185.3万吨；本周以石油焦，煤炭，天然气为燃料的玻璃制法利润全部为负。

机构观点

中信期货：

需求端，近期深加工订单转弱，订单天数环比下降1.6 天，叠加北方天气逐渐寒冷，预计后续需求难以有实质性好转。供应端，部分厂家面临亏损，冷修计划提前，计划外冷修预期仍然较少，供应压力仍然巨大。受疫情影响库存本周环比增加 72 万重量箱，后续或仍将处于主动去库存状态。当前视角下，年底库存压力较大，玻璃价格或持续低位震荡。中长期关注保交楼进一步措施出台地产真实需求回升。

南华期货：

玻璃01的逻辑在库存压力，05的逻辑在供应的冷修兑现和存量需求的释放预期；在自身逻辑上，01从需求角度较为无解，现货仍在下行趋势中， 库存压力难消，做空为主；05则观察是否能在12-2月形成较强的冷修预期，在需求存在拖底的条件下，存在反套机会。

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