基本面存在好转预期 玻璃期货逐步走强

在基本面预期逐步改善下，玻璃期货继续偏强运行，主力合约午间收盘涨超3%。

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现货方面，华泰期货表示，全国成交均价2104元/吨，环比上涨0.51%。沙河市场成交尚可，部分小板市场价格上行，下游适量采购，多数厂家库存较前期削减。华东市场今日价格小幅上行，部分企业价格提涨，幅度在1-3元/重箱不等，整体出货较好。华南市场大部分厂家价格上调1-3元/重箱不等，企业出货较高，下游多按需采购为主。西北地区仍在持续下行，产销一般，库存持续增加。

方正中期期货指出，9月中旬以来，在原燃料成本显著抬升和产成品价格快速回落的共同作用下，浮法玻璃企业生产利润从1000元上方快速回落，其中燃煤生产线一度徘徊在亏损边缘。微利亏损状态下，生产线冷修的规模进一步扩大预期为生产企业稳价操作提供了条件。目前原材料端涨跌互现，煤炭价格和部分重碱新单价格有所下滑，进入采暖季后天然气价格有所攀升。近期随着原燃料价格的回落及玻璃价格的企稳回升，以煤为燃料的玻璃生产线利润有所修复。

从政策定调看，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持力度，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者的合法权益。

从信贷政策来看，房企融资环境有所好转，包括按揭贷款放款速度加快、部分房企完成银行间产品融资等。房地产竣工端对玻璃的需求正在从悲观情绪中修复。

据中信建投期货分析，11月25日两条玻璃产线开始放水停产，预期玻璃周均产量减少0.67 万吨，下降约0.74%，供给端边际小幅下降。需求层面，一方面房贷和开发贷边际放松市场预期偏暖，另一方面，下游深加工企业开工和产能利用率回升，玻璃企业库存小降，现实需求也有边际好转。整体来看，玻璃价格存在上行驱动，特别是当前01合约基差仍有100元/吨。建议震荡偏多操作为主。

综上所述，供需基本面存在边际好转预期，支撑玻璃期货逐步走强。

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