供需基本面依然偏弱 玻璃期货价格震荡运行为主

今日，玻璃期货主力合约高开震荡，期价收涨1.20%。

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产能或维持高位震荡

截至11月5，玻璃生产产能5250万吨/年，产线开工条数263条，与上周数据持平。本周的生产能力利用率为89.49%，开工率为88.85%，与上周持平。8月以来，玻璃现货价格大幅下挫，生产利润大幅收缩，产线新开工或复产受到有效抑制，鉴于产业政策已不再允许新建产线，预计产能已处于峰值，难以进一步提高。而且现货利润虽然大幅下降，但每道工序仍有500元/吨左右的利润，产能大幅收缩的压力也不够，预计目前产能将维持高位震荡。
较弱的下游需求

下游需求偏弱

上周玻璃企业库存225.42万吨，环比上周增加9.6万吨，平均库存可用天数22.23天，环比上周增加0.95天。库存量仍然逆季节性增长，下游需求依然疲软。供大于求，供需基本面不佳，期现价格仍面临压力。

盘面估值表现中性

上周大部分地区现货价格分别下跌150元/吨至250元/吨，现货市场依然疲软。现价下跌带动利润下滑，目前各工艺生产利润在500元/吨上下，利润水平仍较好。基本差值：01合约基差在450元/吨。从静态的角度来看，目前01合约价格基本接近生产成本，盘面估值表现为中性。基本面供需有压力，盘面有成本支撑，预计价格将展开震荡。

整体而言，玻璃上下两难，期货价格震荡运行为主，单边操作风险较高，建议布局空玻璃01多纯碱01套利策略。

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