生产低效叠加供需失衡 白银未来何去何从？

由于生产效率低下、国际紧张局势以及价格下跌，人们对一度被视为“避险资产”的白银的未来产生了怀疑。JP Casey表示，尽管技术进步和对太阳能电池板日益增长的需求可能会推动白银复苏，但该商品的未来仍然不确定。

今年6月，投资研究公司Zacks称白银的未来“黯淡”，并将白银市场的强劲程度排在256种商品中的第192位。该公司称，排行榜前半部分行业的表现平均比后半部分行业高出50%以上，白银糟糕的表现导致该行业利润大幅减少。Zacks报告称，白银行业今年以来的收益比2018年前七个月低54%。

从国际紧张局势到供需失衡，白银逐渐失去光泽和稳定性，这引起投资者和矿商的担忧。

JP Casey表示，银价下跌很大程度上受到白银生产成本上涨的影响。美洲白银公司(ASC)在2018年底报告称，白银生产价格从2017年的每盎司20.30美元升至一年后的23.35美元，上涨了16%。

生产成本的上升是由于白银通常是其他采矿作业的副产品，而不是有目的地勘探和开采。全球产量最大的银矿——弗雷斯尼洛公司(Fresnillo)的Saucito矿2018年锌和铅的产量均大大超过白银。

多金属业务还面临着有效分类开采矿石的需求，包括Tomra和Steinert在内的许多公司利用x射线技术和自动化技术，为矿石分类提供了创新的解决方案。但是，Goldcorp公司2016年年报发现，其位于墨西哥的旗舰矿Penasquito矿“无法分离高碳矿石”，突显出用于提取和加工银矿的技术方法存在缺陷，进一步降低了银矿开采行业的效率。Penasquito矿是全球按储量计算最大的银矿。

美洲白银公司称，缺乏专门的解决方案导致2017年至2018年白银行业的产量下降，白银总产量下降了15%，矿石加工总量减少了14%。此外，每盎司白银的销售成本和总现金成本分别增加了7%和13%，反映出白银供应链各个阶段的价格上涨，所有这些因素都削减了利润。