什么是累计期权合约

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2014-10-8 14:04:48

累计期权是一种以合约形式买卖资产的金融衍生工具，为投资银行（庄家）与投资者客户的场外交易，一般投行会与客户签订长达一年的合约。由于累计期权合约的设计用些许甜头吸引投资者承担极高风险，一旦市况大幅逆转，投资者就会损失惨重。

涉及股票的累计期权合约称为累计股票期权，简称累股期权。

累计期权合约设有“取消价”(英文：Knock Out Price) 及“行使价”(英文：Strike PrICE)，而行使价通常比签约时的市价有折让。合约生效后，当挂钩资产的市价在取消价及行使价之间，投资者可定时以行使价从庄家买入指定数量的资产。当挂钩资产的市价高于取消价时，合约便终止，投资者不能再以折让价买入资产。可是当该挂钩资产的市价低于行使价时，投资者便须定时用行使价买入双倍、甚至四倍数量的资产，直至合约完结为止。

累计期权合约的游戏规则较偏袒于投资银行一方。因为就算投资者看对了市，如果挂钩资产升破取消价，合约会提早终止，为庄家的损失设立上限；但是投资者如果看错了市，合约没有止蚀限制，而且合约条款会以倍数扩大亏损。

如果挂钩资产价格大跌，投资者可被要求增加按金，资金不足的投资者因须即时补仓，便被迫止蚀沽货套现，再以行使价接货，若当该挂钩资产价值持续下跌，投资者的损失便变成无底深潭。沽货也加速资产价格的跌势。投资者如无法补仓，可被斩仓，并须承担所有亏损。

以上内容就是本文关于累计期权合约的简单介绍，想了解更多累计期权合约相关期货知识，请关注金投期货网。

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