今日（12月11日）沪铜振荡反弹

外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜交投于6617-6456美元/吨，现交投于6604美元/吨，日涨0.7%，目前伦铜接近于年内10月1日前的水平。持仓方面，12月6日，伦铜持仓量为33.3万手，日增2352手，近期伦铜增仓承压下滑，显示多空分歧加大之际，以空头占优为主。

现货方面：据SMM报道，12月8日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价51280-51430元/吨。持货商早市报价即较昨日小幅回调，好铜乏人问津率先调降升水至平水-升水10元/吨，但依然成交困难，平水铜受下游青睐，贸易商挺价，贴水20元/吨左右，成交尚可，除个别品牌主动再扩贴水，以求周末换现量能有所提升，今日平水铜与好铜再现价差狭窄，显现接货人群的差异性。期铜暂显企稳，下游接货意愿逐步提高，但升贴水上行依然困难。

内盘走势：沪铜主力合约1802上周五振荡反弹，日内交投于51900-51230元/吨，尾盘收于51700元/吨，日涨0.96%，但仍远远运行于均线组之下，上方反弹阻力关注52000元/吨，目前沪铜日收盘价接近于年内9月28日创下的低点。期限结构方面，沪铜1801合约和1802合约正价差为30元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数延续反弹，现涨至93.9附近，部分受强劲的美国就业数据提振。中国11月进口同比增长17.7%，预期13%；出口同比大增12.3%，远强于预期的5.3%。今晚关注美国11月非农就业数据，市场预计将增加18.5万。铜市行业资讯：海关数据显示，中国11月铜矿砂及其精矿进口量为178万吨，环比增加30.8%，同比微增1.16%，1-11月铜矿砂及其精矿为1570万吨，同比微增35万吨或2.28%，同期我国未锻造铜及铜材累计进口同比下滑5%，11月单月进口量为47万吨，创下去年12月来的新高。

行情研判：12月8日沪铜1802合约振荡反弹至51700元/吨，部分受强劲的进出口贸易数据提振，同时中国11月铜进口环比大增显示国内进口需求有所增加，晚间关注外盘对该数据的解读。操作上，建议沪铜1802合约由偏空转为振荡，可于51500-52500元区间高抛低吸，止损各500元/吨。