伦铜破新低后峰回路转 短期反弹引关注

外盘走势：上周五伦铜于欧美时段振荡下挫，尾盘收跌2.42%至7299美元/吨。今日亚洲市伦铜高开后呈冲高回落走势，上方7500美元/吨面临较重抛压。6月7日伦铜持仓连续第三日增加1223手，伴随着铜价先跌后涨，暗示多头逢低积极买入。

现货方面：上海金属网铜现货报价为55200-55450元/吨，较8日涨850元/吨，现货较期货升水130-升水230元/吨，升水明显缩窄。据上海有色网报道，随着沪期铜反弹，沪伦比值持续修复，进口铜换现意愿增加，市场铜供应充裕，拖累现铜升水一路下滑，近交割隔月合约价差大，下游对铜价持续反弹认可度低，接货意愿弱，周内首个交易日成交清淡。

内盘走势：今日沪铜1209合约大幅高开970元/吨至54000元/吨，日内在短暂触及55000元/吨之后，于54400元/吨附近窄幅运行，尾盘收涨2.49%至54350元/吨。今日沪铜指数持仓量大幅减少39218至571284，成交量则减少85558至662228，沪铜减仓缩量上涨，表明铜价反弹受益于空头的积极回补，鉴于目前国内持仓量仍高企，后期反弹还需配合持仓量的减少。

市场因素分析：今日市场主要消化上周末公布的好于预期的中国数据和西班牙向欧盟申请援助一事。其中中国数据表明5月经济出现止跌企稳迹象，通胀则进一步回落，给货币政策留下较大的操作空间；而西班牙政府决定在两家独立机构完成银行业报告之后，再确定向欧盟申请贷款援助，而欧元区财长也表态同意向西班牙提供最多1000亿欧元的援助贷款，晚间市场缺乏关注焦点，料从欧美股市中寻找交投方向。

铜市行业方面，5月中国未锻造铜及铜材进口量和废铜进口量均高于预期，数据向国外投资者传达出中国铜需求依旧强劲的信号，视为利多铜价。另外5月精炼铜产量环比小幅下滑，部分减轻了国内精炼铜产量过大的担忧。

行情研判：上周五伦铜探底回升，初步释放了市场浓厚的看空情绪。今日沪铜则高开收涨，有实在的利多提振，即中国5月经济表现好于预期，而西班牙银行业危机也现解决曙光，这正可谓是否极泰来，此次反弹需引起投资者的警惕。操作上，建议关注上方55000元/吨的能否有效企稳，企稳后空单可考虑部分减持，激进者可尝试短多，止损关注54000元/吨。