多空因素交织 沪锌料陷入底部振荡

外盘走势：昨日伦锌于欧美时段窄幅运行，尾盘仅微跌0.08%至1908.5美元/吨，但今日亚洲市伦锌平开大幅走低，目前跌至1880美元/吨附近，创下近期新低。

由于目前伦锌跌回去年12月至今年1月创下的底部运行区间，短期在此走势料较反复，注意其较其他基本金属的抗跌表现。

现货方面：上海金属网1#锌现货报价为14650-14750元/吨，较22日跌150元/吨，现货较期货贴水120-贴20元/吨。据上海有色网报道，今日沪锌跌破万五关口，随后以盘整为主，1号锌早市成交于14700-14750元/吨区间，但成交甚少，下游对于后期价格是否能够坚挺持怀疑态度，因而成交清淡。

内盘走势：今日沪锌1209合约小幅低开75/吨至14875元/吨，日内呈振荡下挫，最低触及14695元/吨，尾盘收跌1.3%至14755元/吨，创下去年10月21日以来的低点。今日沪锌指数持仓量大幅增加10086至404176，而成交量大幅增加83452至187260。沪锌增仓放量下跌，表明多空分歧加大之际，以空方占据优势为主。

市场因素分析：在市场对今日召开的欧盟非正式峰会不报什么乐观预期的背景下，昨日美国表现稍好的成屋销售数据反而加强了投资者做多美元指数的信心，美指强势上攻至81.5之上，创下近期新高，后期其走势仍需欧元区经济政治形势和本国经济基本面指引。

晚间需关注美国4月新屋数据，目前预期环比将上升，料带来部分支撑。锌市行业方面，4月中国精炼锌产量为38.38万吨，环比下滑3.09%。4月内外比值导致进口亏损较大，从而令锌品利润不断缩窄。

行情研判：在欧洲经济和政治形势难有实质性好转的背景下，美元指数仍有反弹动力，上方上涨空间料重新打开，从而使得大宗商品近期的反弹戛然而止，并继续对后期的走势构成打压。不过就沪锌本身的基本面而言，需要注意的是，5.6月国内不少锌冶炼厂开始停产检修，且目前沪锌初步跌破今年1月上涨之前的底部震荡区间，技术上亦存在一定支撑。建议继续关注14700元/吨的有效支撑，跌破之后再尝试空单。