意债拍卖不佳 沪锌大幅低开

外盘走势：昨夜市场对于欧洲的担忧再度推升，惠誉下调欧洲五大银行评级，加之欧元区10月工业生产较前月下降0.1%，更 是推升欧元区17国的担忧，美元夜间强势拉升一度摸高80.73点，伦锌下挫失守1900美元/吨关口，最终探底1847美元/吨，跌78美元/吨，跌幅达到4.05%，成交量增1552手至10358手，持仓量增3773手至276908手。

现货市场：上海现锌早盘贴水在20-30元/吨，早市0号锌成交于14650-14700元/吨区间，随着期锌的推升贴水逐步 扩大至50-60元/吨，成交价推高至14700-14750元/吨，然而下游采购集中于早市阶段，盘面拉升后成交有限，进口锌贴水始终维持于对2月贴 90元/吨，成交价于1号锌持平，集中于14650-14700元/吨。

内盘走势：今日主力合约沪锌期货1203开盘于14520元/吨，开盘后沪锌震荡上行，最后1203合约收于14715元。全天沪锌1203合约波动率450元，高于26日真实波动率350元。沪锌1203成交量279086手，较上个交易日大幅增加；持仓量167246手，增仓7898手。

热点分析：欧盟峰会后，意大利首次国债拍卖收益率高达6.47%，创欧元史上新高，面对着评级机构随时下调欧元成员国的风险，欧洲国债市场料将继续遭受考验，也会推升美元，从而打压金属。

行情研判：伦锌周三晚间大幅下跌4%，跌破前期震荡平台下沿；沪锌周四低开高走，后市堪忧。央行公布的新增贷款低于市场预期，而M2增速也大幅回调，引起市场的广泛担忧。中央经济工作会议并未能提振市场信心，股市顺势下跌。锌的下跌仍未结束，建议沪锌1202逢高抛空为主，支撑位14500元/吨，阻力位15100元/吨。