减仓增量 沪胶延续震荡

东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货17日上升至一周高点，因油价激增并超过100美元/桶，支撑橡胶需求。TOCOM 4月橡胶期货17日盘中一度上涨3.9%至279.8日圆/千克（约合3,635美元/公吨），为11月9日以来的最高水平，收报278.6日圆/千克。

周五沪胶主力1205合约低开后反复震荡。当日最高报价25600元/吨，最低报价24820元/吨，尾盘报收于25320元/吨，较昨日下跌1.15％，减仓15902手，成交量有所增加。

消息面：1、据《曼谷邮报》日前消息，在10月洪水的全面冲击下，泰国当月汽车总销量和总产出均受到重创。2、泰国橡胶翻种援助基金会（Rubber Repainting Aid Fund）主席威特称，在近日召开的泰国橡胶种植户与贸易商及农业官员代表联合会议上，南部14府的种植户同意削减橡胶产量至少20%，以稳定最近急剧下滑的市场价格。

现货市场：销区国产标一主流报价在26200-26800元/吨左右，市场观望情绪不减，实单规模、高度有限；国际市场泰国3＃烟片胶报价3420-3460美元/吨左右，报价较上一交易日下调60-80美金；中石油华南顺丁报价21600元/吨，对外供货正常。

观点总结：债券市场的混乱状况正在向整个欧洲市场蔓延，而美国复苏劲道持续不及预期，经济继续面临在2012年强劲成长的阻力，后期国际宏观形势不容乐观。从橡胶自身情况来看，保税区高库存积压和合成胶报价大幅下调均对期价有所压制，基本面利空重重，三大橡胶出口国设定橡胶最低价格的消息提振作用有限。外围局势不稳，1205合约短期或延续震荡运行，上方承压于26000一线，中线投资者可适时采取逢高抛空策略。