需求增加助推下 原油期货收盘价冲破上升“瓶颈”-第2页

需求增加助推油价继续走高

今年，宏观因素几乎成为主导大宗商品走势的决定性影响因素。

国内市场方面，5月，大宗商品迎来了一轮非常关键的调整。经过了大半个月的回调，市场看起来已经基本到位，价格泡沫基本挤出，绝大部分的调整压力得到了释放。在这个过程中注意到，原油受到的政策影响最小，这一方面可能与原油是一个全球化商品，供需都相对分散有一定关系；另一方面也说明当前油价不高对实体经济复苏没有形成负面压制。

但是还要注意，从宏观经济层面来看，当下通胀压力持续，但高点未现。美联储持续的表态给了市场明确的信息，今年为保障经济复苏和就业稳定，美联储提高了对通胀的容忍度，维持宽松的货币环境。日本也于近日宣布为应对疫情局势将原本9月到期的纾困方案延长6个月。

因此，整体市场的流动性仍然处于“最宽松”的时期，大宗商品市场持续走高的流动性基础没有动摇。可以说今年全球各大经济体非常明确地将经济复苏视为首要任务，随着疫情逐步好转，全球经济复苏形势逐渐明朗，企业盈利前景向好，生产需求促使全球对大宗商品的需求持续处于高位。这意味着大宗商品强势格局的基础仍然是存在的。

国外市场，随着美国和欧洲等国家放开疫情限制，将促进成品油的消耗，提高原油市场需求。消息面，5月28日，白宫公布美国总统2022财年财政预算提案，其中2022财年财政支出略高于6万亿美元、财政赤字率或为7.5%。这一消息引爆了市场，宽松的货币环境和需求预期再度推动工业品价格出现全面大幅拉升。而高盛等国际投行也借机大力唱多，鼓励投资者继续大力做多工业品。这在一定程度上给大宗商品市场带来不确定性，部分工业品价格可能出现剧烈的波动。

综上，市场经过近3个月的振荡盘整蓄势之后，在供需偏紧、消费旺季到来和宏观层面流动性宽松的大背景下，原油有望得到资金的青睐。

目前来看，进入6月布伦特原油期货收盘价冲破上升“瓶颈”，自2020年以来首次站上了70美元/桶关口，未来几个月需求增加或助推国际油价继续走高，建议投资者关注并把握做多机会。

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