周三(6月2日)，国际原油价格继续上行。作为大宗商品之王，国际原油价格关乎整个商品市场水位。今日(6月3日)油价最新行情显示，布伦特原油突破今年3月的反弹高点。
OPEC+会议结果基本符合市场的预期，顺应市场的政策调整节奏短期对油价的负面影响相对有限。近期，欧美市场道路出行和航空的一些积极变化表明，接下来的欧美夏季需求高峰值得期待，此外，印度需求可能已经接近底部。
后市油价加速上涨风险值得警惕
原油作为典型的“国际定价”品种。虽然自国内INE原油期货上市后，国内在该领域话语权得以增强，但是当前国际油价基准价仍然以WTI原油和Brent原油为主，INE原油更多是反映亚太地区需求，尚难左右全球油价波动。此外，原油所涉及产业链众多，下游细分子行业数百个，覆盖行业范围广泛，所以国际油价潜在的上涨风险同样需要引起警惕。
落实到企业经营层面，则需要相关产业链企业提前作出防范和准备。历史数据也显示，在高油价期间，国内部分炼化企业盈利能力受到了明显冲击。
2010年至2011年4月，Brent原油从80美元/桶最高涨破120美元/桶，此后一直到2014年9月始终维持100美元/桶以上运行。其间，荣盛石化第一大主营产品PTA毛利率逐年下滑，从2010年的20.52%降至2011年的13.01%，再到2014年的1.34%。直至2014年下半年油价迅速回落至60美元/桶以下，该公司pta产品毛利率方才触底回升。恒逸石化同期的聚酯产品利润率变化，也保持了类似的变动趋势。
就目前市场环境来看，国际油价已经累积了较为可观的涨幅，只是部分国内中下游化工品因自身供需关系问题，尚未出现过于明显上涨。以聚酯行业为例，若后期国际油价进一步抬升，将对中下游产品成本端构成有力支撑，后期若叠加需求端补库存等推动，下游化工品将出现新一轮上涨。
成本压力逐级传导，要密切关注与日常生活相关的终端消费品价格跟随调整，进而引发新一轮的输入性通胀。
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