上行面临巨大压力！ 铁矿石大概率还将迎来回调-第2页

9月份，国内铁矿石供应量较上月增加1.8%，增速减缓2.8个百分点，连续两个月出现减缓格局。海关数据显示：8月份，国内进口铁矿砂及其精矿10036万吨，较上月减少1228.7万吨，环比下降10.9%。

而随着港口检修的结束，国外铁矿石发运水平将恢复到历年同期高位水平，到港也保持历史较高水平。

对于四季度的铁矿石供应，有分析人士表示，在目前发运整体趋稳的情况下，有理由相信后续的铁矿石发运水平能保持季节性摆动。四季度被认为是四大矿山的发运旺季，销量有可能达到年内最高或次高水平，铁矿石整体发运较为充裕。

同时，铁矿石库存已出现累积。9月份，铁矿石库存量较上月增加1.1%，增速较上月加快0.5个百分点，连续4个月呈现增长态势。另有调查显示，9月底全国64家样本钢厂的进口矿烧结粉矿总库1846万吨，较8月底上升176万吨。

而据外媒报道，一份题为《2024年巴西铁矿石开采》的报告中预计，2020年，巴西铁矿石产量将达4.17亿吨，同比增长3%，主要是由于恢复了4000万吨的停滞产能，到2021年巴西还将增加2500万吨产能。

价格或将回落

宽松的供给、走弱的需求，一定程度上压制铁矿石了价格。9月份，在港口库存持续上升、钢厂高炉开工率下降、供需基本面趋向宽松的格局下，铁矿石市场价格呈冲高回落态势，整体均价环比略有上涨。数据显示，9月份唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为1031元，较上月涨幅4.0%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为932元，较上月涨幅0.5%。

当前，对于供需面的变化，业内观点较为一致，认为其回归宽松的变化进一步明朗，到港将逐步恢复正常，在钢厂盈利情况不乐观、采暖季限产预期的影响下，需求转差预期走高，后期国内铁矿石压力将逐渐凸显。

摩根士丹利在大宗商品展望中表示，鉴于淡水河谷出货量上升且中国钢铁产量将放缓，铁矿石价格将从高位进一步回落，市场开始进入过剩状态。铁矿石第四季度均价料将为100美元/吨，2021年料为81美元/吨。

尽管市场对于大宗商品需求端的预期降低，但仍有分析人士认为，总体看，上升仍是四季度市场需求的主基调。后期，需关注是否有超预期的增量或者不确定的供应减量；环保限产力度是否会更加严格，高炉开工率是否如往年有持续回落风险。

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