螺纹钢期价涨势如虹 但“三高综合征”需解决-第2页

国投安信期货研究院黑色首席分析师曹颖表示，本周雨水开始逐渐减弱，钢材基本即将度过传统需求淡季，从季节性角度来看，钢材需求有稳中向好的驱动。同时，房地产投资及新开工态势依然表现强于预期，而财政政策导向上又有所转暖，因此基建对于钢材需求预期也受到提振。因此，市场对于四季度钢材需求的预期普遍较乐观，而唐山率先将采暖季限产提早至9月，使得市场形成了高炉生产持续受影响的预期，因此，钢材期现货价格都表现较为强势。此外，在钢材的引领下，一些前期涨幅较小的品种如焦煤，也呈现出较明显的补涨行情。

产量价格同步增长

发改委数据显示，今年上半年全国粗钢产量45116万吨，同比增长6%；钢材产量53085万吨，增长6%，增速提高4.9个百分点。

为什么一边产量大幅增长，一边价格仍大幅上涨？

全国粗钢与钢材产量能够持续性较大幅度增长是由消费需求拉动的。考虑到今年以来全国钢材社会库存与钢铁企业库存同比均没有大幅增长，甚至比前期库存高点还有显著下降，那就表明今年上半年全国粗钢与钢材产量，也包括较大幅度的增长量，基本上都转成了消费量。换言之，今年上半年的全国粗钢新增资源量（同期产量加进口量）约为45818万吨，而同期的全国粗钢实际消费量也应当是这个数字，大约在4.6亿吨左右。

“从目前黑色商品基本面来看，钢材周度库存小幅上升0.81%，但增速不快。钢材目前处于淡季，吨钢利润在千元附近。如此高的利润却无法刺激大幅增产使得库存在淡季没有累积。”李文婧认为，钢材供需仍处于紧平衡状态，且市场有预期未来几个月由于环保形势严峻可能使得钢材供需仍偏紧。

曹颖表示，在持续高炼钢利润的刺激下，粗钢产能向产量的转化基本已达到峰值。随着唐山等地高炉限产加码，钢铁企业又恢复至去年采暖季那样，转炉环节尽可能添加废钢来增加粗钢产量。因此，在环保常态背景下，粗钢产量基本见顶，而需求仍有抬升空间，再加上钢材库存绝对水平仍处于低位，因此螺纹钢价格仍将易涨难跌。