基本面逐步改善 鸡蛋价格走势止跌企稳-第2页

根据数据显示，2020年1-9月蛋鸡苗补栏量合计3.4亿羽，同比下降20.9%；节奏上看，2020年三季度补栏量合计1.06亿羽，环比下降10.2%，补栏积极性逐步下降。从补栏价格来看，8月下旬退订鸡苗增加，青年鸡销售更为惨淡，9月鸡苗价格再次跌破3元，青年鸡报价跌破10元/羽，其中9月商品代鸡苗价格环比下降20.1%，同比下降34.2%。因此，未来半年国内新增开产蛋鸡数量下降基本是明牌。

接下来看下淘鸡形势能否加速存栏下降。在分析淘鸡量之前，先搞清楚养殖户的淘鸡意愿取决于什么？分析认为是关注养殖利润、现金流、老鸡占比、蛋价与淘鸡价格的两者比价。

结论是淘汰鸡数量有望逐步增加，原因如下：

1)当前鸡蛋现货价格低迷，饲料上涨，老鸡当期产蛋利润持续亏损；

2)养殖户现金流较之年初有所恶化，随着今年亏损月份增加并预期后市难有改善，养殖户扛跌心态减弱；

3)老鸡占比偏高，四季度淘汰需求增加；

4)未来半年肉鸡量供应增加，老鸡价格难有支撑。

整体来看，未来半年鸡蛋供给层面逐步去化的格局已定，基本面逐步改善，重点是跟踪上涨驱动如何演绎。

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