去年四季度，焦炭价格牛气十足，焦化企业利润颇丰。进入今年一季度，焦炭期现货价格出现连续下跌行情，3月份受唐山超预期限产更是加速其跌势。那么，从牛到熊，焦炭市场到底经历了什么？
从唐山某焦化贸易商处获悉，高利润下焦企生产积极，虽然钢厂连降5轮后，焦化企业利润迎来收缩，但依旧处于高水平，后期焦炭供应压力依然存在。
去产能方面，3月末预计仍将有600万吨左右焦化产能等待淘汰，若按时完成产能淘汰工作，预计将减少焦炭供应量1.7万吨/日。若月末环保限产放松，叠加去产能如期执行，4月初焦炭将有止跌企稳的空间出现。另外，需要关注贸易商的补库情绪变化。当前贸易商对于焦炭价格仍无止跌信心，补库意愿相对不高。若第6—7轮下跌完成，市场筑底情绪或再次增强。
从知情人士处获悉，近日，山西省焦炭产业联盟18家成员单位在一季度焦炭市场分析会上达成共识，全体成员要控制好销售节奏，稳价挺价，叠加产地环保，河北山西等地焦企生产均受影响。虽然焦炉利用率下降，但供应依然宽松，整体库存仍处于累库之中。目前，在黑色产业链中，钢厂掌握着绝对的话语权，焦企更多只能被动接受价格。
近期，随着期货价格的企稳走高，市场中充斥着两种声音，一种是随着5轮降价落地，焦价已渐入底部区域，向下空间不大;另一种是焦炭供需失衡，在高利润刺激下，焦企自觉限产的概率较小。同时，下游钢厂环保限产已呈常态，焦炭需求收缩，焦价向下空间依然较大。
目前，全国焦企平均利润为635元/吨，钢厂利润大多维持在300—500元/吨，从投资回报率的角度看，焦炭利润有些偏高。从博弈的角度看，随着这种状态持续，焦炭供给过剩会越来越严重，只有价格回落至焦企难以盈利的区间，才会自动限产，焦价才会企稳。无论从行业合作还是行业博弈的角度看，焦炭现货价格向下暂时不会改变。
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