8月23日，沪铜期货价格延续反弹姿态，不过午后涨幅略有回落，收盘上涨1.55%。
供应方面，铜矿供应充裕，冶炼厂将提高开工率。大型铜冶炼厂检修后恢复产能，预计8月精铜产量环比将上升。铜矿供应充裕，支持冶炼产能快速恢复。铜精矿加工费持续回升，冶炼利润逼近2000元/吨。冶炼厂9月装船现货的购买基本结束，铜精矿原料库存高于平均水平，且铜矿生产扰动下降，驱动铜精矿加工费持续上升。铜矿供应逐步增加，Teck旗下加拿大HVC矿区此前因大火暂停运营，当前逐步恢复全面生产；五矿秘鲁Las Bambas铜矿封锁解除，铜矿已经开始恢复运输；新疆阿拉山口口岸运行逐步恢复，哈萨克斯坦等地铜矿可以正常入境。后期重点关注，Codelco旗下Andina铜矿的潜在罢工可能性。
供需平衡方面，社库持续减少；伦铜库存增加，注销仓单比例下降。铜材需求整体改善，企业逢低补库，导致社库大幅减少，现货升水坚挺。保税区铜库存大幅下降，现货进口出现盈利，保税区库存大量清关进入国内。LME铜库存增加，海外经济修复不如预期，但现货贴水转为平水，保税区现货升水提高有可能使得海外货源运向中国。
分析认为，当前宏观和微观没有形成共振，铜价暂时不具备趋势性下跌的基础，整体偏低位置震荡为主。美联储年内或缩减购债规模，市场流动性边际下降预期增强，美元指数上涨。但是，终端消费存亮点，铜材需求整体回升，社库持续下降。
对于后市，金瑞期货表示，宏观方面境外疫情扰动对政策收紧的掣肘或持续显现，境内经济下行压力在9月亦可能随疫情、天气影响消退后有所缓和，稳健货币和财政支持对经济的支撑亦可能逐步显现，因此对未来1-2月铜价趋势仍维持高位震荡判断。
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