预计未来一段时间内,棉花市场风波的影响还会延续,市场情绪也会不断反复,建议投资者与棉花产业企业冷静观察,并注意防控风险。
市场情绪释放,棉花价格回归基本面
近日,伴随着国内期现货棉价的高位回落,此次风波放大了市场悲观情绪,而且短期情绪波动的影响大于基本面的作用。从交易角度来看,市场情绪开始转向,此前一致性看涨预期有所降温。不过,棉价的大幅调整给了市场一个利空出尽的提醒。从供需角度来看,偏紧的供应形势逐渐显现。
供应方面,当前迎来主要棉花生产国播种季,价格下跌削弱了全球边际新增供应的可能性。比如,在美国得州、巴西马托格罗索州,玉米对棉花的种植替代可能进一步加深。需求方面,经过国际关系趋紧、新冠肺炎疫情,全球纺织服装产业链被动去库存,而消费大幅好转仍需观察。
截至目前,2020/2021年度国内籽棉收购加工基本结束,皮棉销售快于往年。截至3月19日,全国皮棉销售率为79.8%,同比提高22.1个百分点,较过去4年均值提高17.3个百分点,其中新疆销售率为79.3%。
当前国内棉花库存总量是偏低的,而且每年还需要进口200万吨来弥补缺口。如果这次风波还将持续发酵,那么最坏的结果是影响150万—180万吨中国棉花及制品出口。在这种情况下,我国可以通过减少进口及加大储备来对市场进行调控。
预计未来一段时间内,棉花市场风波的影响还会延续,市场情绪也会不断反复,建议投资者与棉花产业企业冷静观察,并注意防控风险。
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