进入2月以来，沪锡价格进入连续回落态势。2021年1月份，沪锡期货价格放量上涨，不断的刷新历史新高，月度涨幅达到15.8%，价格方面亦是从15万直接涨至最高的17.5万；随着沪锡库存意外大幅增加，沪锡月末最后一个夜盘大幅回调，跌幅达到3%，警惕技术性回调。
从技术图来看，沪锡价格依然处于上行通道内，连续上涨后迎来技术回调，但是整体重心依然在上行，短期内的技术性回调不改变沪锡的整体走强趋势；从上行通道来看，锡回调的下限在16万附近，若跌至16万附近可以果断做多。另外从伦锡走势来看，伦锡从2.32万的高位回落，跌至2.2万下方，亦支撑了沪锡价格会回调的观点。
以当前的汇率、增值税率和港杂费等为基准进行测算，我们认为若伦锡能够上涨至2.4万美元，那么对应的沪锡价格将会达到19万附近，若伦锡能够上涨至2.5万美元，那么沪锡价格亦会涨至20万元附近。故在伦锡可以上探2.4-2.5万没有拿到预期下，沪锡价格则会继续刷新历史新高，或涨至19-20万美元。
而现有的供需数据方面，供需矛盾依然突出
具体来看，需求方面，12月精锡矿表观消费量继续上涨，刷新新高，而锡锭表观消费量虽小幅回落，但是依然处于高位且相对稳定，强劲需求支撑了锡价；
供给方面，12月企业开工率大幅增加，国内精炼锡产量增幅明显，且因低基数影响，同比大幅增长，而全年的同比幅度也由负转正，对于锡价形成一定的压力，但是影响有限；
库存方面，伦锡库存持续下降，去库现象持续，沪锡显性库存再度大幅增加，对锡价形成利空。
全球供不应求格局依然存在，供需矛盾将会继续支撑沪锡走势。经济持续复苏、美元弱势以及贸易趋势有所缓和等宏观面的利好因素依然存在。
故基本面和宏观面依然支撑沪锡的趋势走强行情，供不应求格局是主格局，后市将会继续支撑沪锡不断刷新历史高位，若伦锡能够涨至2.4万美元，沪锡或会涨至19万附近。但是近期沪锡进入震荡调整期，沪锡库存的增加对锡价或形成短期的利空，技术性回调难以避免，当前以观望为主，多单持有者应该止盈出场等待新的机会，整体观点依然是逢低做多，需要特别注意注册仓单低的变化情况。
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