国内20/21榨季白糖已经于9月下旬开始生产，11月中上旬也将迎来甘蔗糖开榨，目前国内面临新糖上市和进口糖供应双重压力，消费淡季，短期国内食糖基本面偏空，短期白糖期货或将继续回落。
国内短期基本面偏空
11月1日，广西糖会上各糖协预估新年度产量或在1052万吨，较上年小幅增产；其中广西600万吨（0）；云南小幅略增（去年216.9）；广东65万吨（-5.9）；海南12万吨（-0.09）；内蒙85万吨（+12.5）；新疆59（较去年基本持平）。
目前，甜菜糖生产正值高峰期，11月中旬上广西将逐步开榨，新糖供应将逐步增多。10月24-30日当周，北方压榨甜菜84万吨，产糖10.26万吨，（去年同期9.05万吨）。截至10月23日，国内压榨甜菜306万吨（去年同期339万吨），产糖36.84万吨（去年同期39.37万吨）。内蒙古新榨季砂糖预售价5400-5450元的/吨，稳定；新疆内售价5200元/吨，较上周跌50。
另外，国内供应还来自进口糖的压力，9月份食糖进口量为54万吨，较8月份68万吨降低14万吨（降幅为 20.59%），2019/20 榨季截止9月份总进口量为377万吨，较去年327万吨增加50万吨（增幅为 15.29%）。9月份我国进口糖浆10.13万吨，高于上年同期8.76万吨（上年同期为1.37万吨），并且进口价格大幅下降；2020年 1-9月份累计进口达70.66万吨，是2019年全年的4.23倍。10月前29日，巴西对中国装船糖量为96.51万吨，大幅超过之前水平，12月乃至四季度国内到港压力大。
天下粮仓对山东、福建、辽宁、江苏、广东产区12家糖厂调研统计，10月24-30日当周，国内12家加工糖厂产量为10.63万吨（+0.2万吨），周产量回升；销量7.694万吨（-2.166），市场需求回落；库存32.42万吨（+2.93），库存增加。
10月食糖销售回归平淡，据统计的7家糖业集团共计销售食糖11万吨。所以，国内食糖短期基本面看，供应压力加大，消费淡季，白糖价格或继续回落，5月合约关注5000支撑。
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