基本金属持续走高背后 这些人为何都一致看好？-第2页

对冲基金Statar Capital LLC．的首席投资官Ron Ozer亦表示：“这可能是自2008年以来我们在大宗商品领域看到的兴趣最多的一次。这不仅因为其它市场收益不高，还因为它们高度相关。”

8月18日，全球主要的金属大宗商品供应商必和必拓在其刚刚发布的财报中发表了其对于全球主要金属大宗商品市场的展望，整体上，该公司对基本金属的中长期未来持看好态度。

对于消费量最大的钢铁，必和必拓预计，2020年，全球粗钢产量将面临减产，中国的显著增幅可能被世界其它地区的急剧下滑所抵消。在钢铁产量中，预计粗钢减产6%，生铁减产3%-4%。到2021年，初步估计增长的百分比幅度将与2020年收缩的幅度相当，生铁将略微滞后，但随着废钢供应量提升、成本下降，电弧炉组生产的竞争优势将得以恢复。

必和必拓认为，在今后几十年，全球钢铁产量的扩张速度将略快于人口增长，中国将步入增长平台期随后逐步放缓，但这将被以印度为首的发展中世界的增长所抵消。相较钢铁产量的增长，生铁将略逊一筹，这反映出废钢占钢产量的原料比例长期上升的趋势。

与钢铁密切相关的铁矿石，自从2019年初因发生巴西布鲁马迪纽尾矿溃坝事件受到扰乱后，价格一直高居不下，但必和必拓预计，随着巴西供给恢复，铁矿石的价格将逐渐回落。2020年下半年，面临粗钢生产平台期以及废钢利用率提升的影响，相比当下，预计中国对铁矿石的需求将会走低。同时，西非新铁矿石的供应可能性上升。

长期而言，必和必拓认为，铁矿石的价格将取决于澳大利亚或巴西高成本供应商的生产成本，同时，质量差异化仍将是决定铁矿石价格的一大因素。

对于铜，经历了新冠疫情爆发初期的急剧下滑之后，铜价目前已经步入上行反弹阶段，必和必拓分析认为，这首先是由于市场对增长型资产的情绪提升，近期则是因为供给侧在疫情之下面临挑战的消息面因素。中期而言，必和必拓表示，疫情的影响可能将使之前预测的结构性供应缺口推迟一到两年，至2020年代中后期。

更长期而言，终端使用市场需求稳健，而铜在电气化大时代中的广泛应用也将带来一定的上行空间。十年后起到定价作用的“边际吨”，将来自风险较低辖区内的、品位较低的棕地扩建项目，或风险较高辖区内的、品位较高的绿地项目。受品位下降、资源消耗、投入成本上升、水源制约等因素影响，再加上全行业十年来勘探成果欠佳，缺乏高质量未来开发机会，铜价将进一步上行。

温馨提示：国内全年减产将成既定事实，天胶要“起飞”了？沪锌短期滞涨，大豆高位徘徊。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。