降准对大宗商品走势提振有限-第2页

有色金属方面，中信期货研究认为，产业上，铜市上游联合减产预期虽未在2019年12月兑现，但2020年1月落实减产的预期仍在，使得受消费制约的铜价面临有力支撑，短期铜价呈现高位震荡局面。中期看，在稳增长信号释放的背景下，逆周期政策发力有望使得经济在2020年一季度企稳回升，流动性改善将进一步推高铜价。

国投安信期货研究指出，资金面宽松利好国债期货，但此前定价充分，短期受制于复苏延续和通胀预期，料整体以强势震荡为主；美元走弱和通胀预期修复则助力贵金属短期走势偏强；资金面宽松叠加补库存，大宗商品反弹行情将继续扩散，农产品和能源化工弹性更大。该机构指出，国内制造业修复有一定延续性，原材料购进价格修复，表明库存回补开始驱动实体价格体系反弹。