基差贸易正在玉米产业链上点燃“星星之火”-第4页

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2019-9-2 9:19:22

自2016年玉米收储制度改革以来，玉米及下游玉米淀粉等产品价格波动加大，相关企业对价格风险管理需求增加。8月28日-30日，记者在走访山东玉米深加工企业过程中发现，在豆粕期货上发展成熟、被大豆企业广泛应用的一种贸易模式——基差贸易正在玉米产业链上点燃“星星之火”。

据了解，目前淀粉行业已经开展了基差贸易，但基差交易能否成功的重要因素在于下游客户的接受度，目前主要以一些理念先进、模式成熟的下游客户主动要求基差报价、然后成交的案例为主。

在玉米淀粉行业基差交易推广中，潍坊盛泰药业有限公司就是这样一家积极践行并主动推动的公司。公司属于玉米深加工行业，明星产品是药用葡萄糖。据公司总经理助理兼交易总经理赵松介绍，公司从2014年玉米淀粉期货上市后开始接触期货市场，经过探索，在2017年确立了以加工利润管理为主线的期货操作思路，目前做过玉米和玉米淀粉的基差、价差交易。

赵松表示，目前市场普遍在做的是即期的价格管理，在期货和现货市场中选择一个利润较优的场所进行买货或者卖货，表面看是增加了选择度，但实际上仍然是被动接受市场价格。利用期货市场管理价格波动的优势并不明显。而实际上，通过基差和价差的交易，可以做到对加工利润的长期管理。“玉米、淀粉的加工利润管理包括三部分，第一是玉米的基差，第二是淀粉的基差，第三是玉米和淀粉的跨品种价差。如何把这三部分运用好，其实是加工利润管理的核心。”

据介绍，该公司目前主要推广的是玉米淀粉的基差交易，对远期玉米淀粉基差的操作是公司远期加工利润管理中最重要的一环。目前行业对淀粉基差贸易的接受度偏低，但只要有所突破，加工利润的锁定就成为可能，这也是其着力推广玉米淀粉基差的重要原因。“主要通过微信公众号来向客户报基差，也有和卓创的合作，让他们转载基差报价。全年有52周基差报价，我们会根据自己的风险评估来报。”赵松表示，通过基差交易，追求的是无论市场行情如何波动，公司的利润持续平稳的状态。“当然，不是所有的基差交易都会做，我们还会结合对对手方信用情况的评估。”

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