部分化工品期货上演“冰火两重天”行情-第2页

基本面成主导因素

近期原油价格表现对下游化工品走势的指引性作用趋弱，各化工品在自身基本面主导的情况下各自为营。业内人士表示，从目前的基本面情况来看，未来化工品价格分化走势将延续。

沥青方面，中信期货分析师表示，近期炼厂开工维持稳定水平，库存水平继续走低，且社会库存增幅放缓，需求好转使得全国多地沥青现货价格提涨。虽然由于此前沥青、成品油现货价格相比原油抗跌，炼厂利润大幅好转，炼厂开工受到利润驱动有望提高，但7月10日淄博启动夏秋错峰生产，常减压装置限产30%，中石化减产仍在延续，开工上提幅度有限。另外，7月—8月，俄罗斯石油公司（Rosneft）有三船马瑞原油供应到国内，但7月国内到港马瑞原油减少50万吨至91万吨（推测是延期），且本周7月27日是雪佛龙在委石油项目最终豁免期，沥青原料问题需持续关注。因此，在供应下降的预期下，基差修复后沥青期价压力得到释放。操作方面，继续推荐多沥青—WTI价差。

pta方面，上述分析师表示，pta装置负荷稳定，且福海创检修结束在即，或带来供应的增量。此外，聚酯负荷继续下降，需求端减弱且短期未见改善迹象（聚酯产品产销低位波动，库存回升，价格下跌以及现金流下降）。另外，部分聚酯工厂更是将合约货源的余量在现货市场进行销售，pta现货流通量有所增加。因此，在需求减弱供给预增的背景下，建议逢高沽空pta期价。

李彦杰也认为，虽然短期内pta期价可能出现修复性反弹，但随着福海创装置即将重启，且聚酯端需求尚无明显好转的迹象，期价仍将大概率以偏弱运行为主。