债券市场眼下发出的经济衰退信号不断增强,而另一个备受关注的指标——黄金/白银比率(金银比)也飙升至26年来最高水平,这同样发出了“经济警报”。以史为鉴,金银比飙升并非好兆头,可能暗示市场将有“大麻烦”。
PIMCO全球经济顾问Joachim Fels周三接受彭博采访时表示,“这是一个时代的终结”。“我们正在进入破坏的时代。”
根据PIMCO的展望报告,在经济复苏迟缓后,全球预计将出现增长停滞,通胀低迷。发达经济体五年内将遭遇经济衰退。由于对破坏市场因素的担忧,经济前景因为超出寻常水平的“肥尾”而蒙上阴影。
美联储主席鲍威尔在2018年3月首次表示,“没有人认为贸易政策的改变会对当前的前景产生任何影响”。近几个月来,他调整了措辞。鲍威尔最近表示,海外经济前景的疲软正在抑制国内增长预期。
纵观现代历史,黄金/白银比率的大幅上升并非什么好兆头,很可能预示着重大危机可能就在眼前。
黄金有避险光环,相比之下,白银更具工业属性。虽然很多时候,银价总显得与金价保持“亦步亦趋”,但在危机爆发(或者即将爆发)的情况下,金价涨势会明显超过白银。
一些投资者认为,较高的黄金白银比率是一个负面的经济指标,因为当投资者担心全球经济增长放缓会影响消费时,他们会倾向于青睐黄金。
在4000年前萨尔贡大帝(Sargon the Great)统治的阿卡德帝国(Akkadian Empire)时期,黄金和白银都早已被用作交易媒介。当时1单位的黄金可以购买8单位的白银,也就是说,黄金/白银的比率在8:1。在远古时代金/银比率基本保持在这一水平附近。
古巴比伦时期这一比率基本在6:1;古埃及时期这一比率波动较大,从13:1到2:1之间;而在古罗马时期,这一比例为在12:1附近。而在美国,1792时黄金/白银的比率被设在15:1。
在整个20世纪该比率平均为50:1。但鉴于黄金通常被视为避险港湾,在危机、恐慌和经济下滑期,金/银比通常都会急剧攀升。
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