从供求面看油价在未来几个月更有可能走跌-第2页

随着OECD较美国的相对库存增加，油价应该走低，布伦特原油月平均价格为78.89，已经被高估4美元，而近月的价格为76.71，同样也被高估。

数据进一步显示，OECD较美国的相对库存已经达到最低水平，未来可能继续扩大，这一着油价会继续走跌。

沙特能源部长Khalid al Falih 9月份时称，“我们认为2019年将出现供应过剩，我们可能会被迫回到减产时代。”

石油供应的增长开始于2018年第一季度，而油价往往要滞后几个月才会反映出来(走跌)，这意味着从2016年开始上行的油价将面临见顶的风险，进入2019年后油价可能会继续走跌。

上一次出现类似的长期性变化是在2014年初时，2014年以前国际油市是减产状态，而从2014年第一季度开始，石油开始增产，直到2016年1季度结束(当时OPEC及俄罗斯决定限产)。然而，油价则是在2014年第三季度才开始出现急剧走跌，比第一季度增产滞后了两个季度。

IEA最新的石油市场报告(Oil Market Report)显示，2018年三季度石油供应同比增长了2.35百万桶/日。今年以来，供应增加了2百万桶/日。

结合历史经验表明，油价在未来几个月更有可能走跌，而不是走升。