环保限产后原料成本抬升是铝价主要支撑因素-第3页

利润：消耗品炸药、柴油都在涨价，手续齐全情况下，开采A/S=4—5的铝土矿成本在300元/吨左右。氧化铝生产规模小，边际成本高一些，要到3000元/吨，不考虑财务成本，也要2900元/吨。

对后市看法：供暖季氧化铝限产的可能性很小，山西不少洗煤厂、焦化厂已经关闭，为保经济，不会再关闭氧化铝企业。山西铝土矿储备够用10—15年，主要是环保限制了供应量。进口矿抵达曹妃甸港的到岸价为50美元/吨，港口到内地的运输成本200元/吨出头，采购进口矿有一定的经济性，但是国外矿多属于中低温矿，且铝含量较低，当地能使用进口矿的企业并不多。目前，企业采用混矿生产，进口矿配比在10%—20%，生产效果并不好，如果全部使用进口矿，那么需要改造锅炉设备，耗时至少1个月。锅炉改造的可能性很低，企业怕陷入矿石高度依赖进口进而被外商扼制的困境。

C 企业

产能：大型氧化铝生产企业，设计产能在240万吨/年，去年超产到290万吨/年，技改继续深入，预计明年产能扩大到320万吨/年。

原料：由于当地铝土矿紧张，已经出现矿商向当地氧化铝采购商询价、价高者得的类似拍卖的情况，企业不得已开始采购进口矿。第一批来自牙买加和澳洲的25.5万吨高温铝土矿已经到港，正在陆续拉回工厂，汽运费用在200元/吨。使用高温矿不需要改进工艺，企业按照进口矿与国产矿1∶6的比例进行配矿生产。目前，国产矿库存可用10天，进口矿库存也仅够用10天，而以往，正常库存在35天左右。后期，还会有进口矿到港，以充实原料储备。

销售：全部交给集团的贸易公司进行销售。

利润：完全成本在3000元/吨，生产成本低，但财务成本高。

环保限产：去年限制约30%的产能，隔膜泵停工1台，但所有氧化铝生产中都有闲置备用设备，该企业就是开3备1，所以并没实质停产。市场传言河南要以9月的产量为基数进行限产，这激发了山西企业的生产热情，他们希望提高产量。督察组最近半个月已经进行了4次检查。由于环保督察较密集，氧化铝产出还是受到一定影响。