内外博弈之下 期指或出现宽幅振荡-第2页

除了偏传统的稳增长手段之外，在改革、激发增长新动能方面，近期也有多项政策出台。上周国务院成立国家科技领导小组，科技创新战略高度提升，有利于补充关键核心技术创新能力的短板。上周五，工信部和国家发改委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划》，有利于扩大和升级信息消费，持续释放内需潜力。

周二，7月工业增加值、投资、消费数据将公布，经济动能在下半年伊始是否出现回落值得关注。值得注意的是，7月制造业PMI为年内次低点。从高频数据观察，30个大中城市地产销售下滑，多城市甚至热点城市出现土地流拍，地产降温的态势明显。此外，发电耗煤增速回落，全国高炉开工率亦回落。中美贸易摩擦持续，市场主体信心有一定负面影响。不过，在此种基本面情况下，市场预期偏暖的政策面或持续。不过，当前政策面托底力度仍温和，包括刚公布的二季度央行货币政策执行报告也指出，“继续实施稳健中性的货币政策”，并不会大水漫灌。

整体上，政策面托底的效应正逐步显现，中美短期正等待美方听证会靴子落地，市场情绪的敏感度或减弱。不过，土耳其所引发的新兴市场危机的担忧又成为外部环境新的扰动。预计近期期指在内外博弈之下，或出现宽幅振荡，重心将小幅上抬。