进入第三季度以后,上市公司的年中报边开始逐渐得出现到了投资者眼前,从上面我们可以发现,当下各行业需求增速平稳,经济景气度延续回升态势。
分行业来看,油价攀升、供给侧改革推动上游行业保持较高的景气度,建材、有色、钢铁、石油石化、化工等行业2018年上半年盈利增速在50%以上;房地产龙头企业过去两年销售业绩靓丽,盈利增长有望达到30%;大消费领域增长稳健,但是电子、纺织服装和汽车板块增速落后。表现出上游净利润率扩张明显,中游净利润率涨跌互现,下游维持高景气度的行业传导特征。从上中下游行业利润率的同比增速变动情况来看,各行业需求增速平稳,经济景气度延续回升态势。
截至7月13日这周,全部A股与剔除金融后A股市盈率分别为15.04倍、21.22倍。上证综指、深证成指、中小板指、创业板指数市盈率分别为12.7倍、21.29倍、26.8倍、40.77倍。上证综指2016年1月27日2638点时的市盈率为12.87倍,2008年10月28日1664点时的市盈率为13.49倍,结合上市公司的盈利预期和现阶段行业利润率增速预期,目前市场估值处于底部区域,随着金融去杠杆影响边际减弱、外部环境改善,基本面表现突出的高增速板块以及行业景气度相对估值低的板块,将会带领指数触底反弹。
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